特斯拉2026年首季業績：每股盈利41美分超標 馬斯克稱機械人將成最大產品

｜首季業績勝預期但收入遜色

特斯拉首季調整後每股盈利報41美分，超越分析師普遍預期的37美分。季度收入達224億美元，按年增長16%，惟仍低於市場預測的226億美元。汽車業務收入同步增長16%，報162億美元，較去年同期的140億美元為高。能源業務收入則報24.1億美元，按年下滑12%。特斯拉汽車毛利率（不計碳排放積分收益）升至19.2%，為去年各季度最高水平。公司表示，毛利率改善源於平均售價上升及每輛車的平均成本下降，當中材料成本降低尤為關鍵。

｜資本支出大幅上調　股價盤後急挫

財務總監譚雅（Vaibhav Taneja）在業績電話會議上發言。他表示公司今年資本支出預計超過250億美元，較上季度預測的200億美元高出50億美元，亦遠高於2025年的86億美元。受此消息影響，特斯拉股價盤後初升約4%後隨即回吐升幅。截至周三收市，特斯拉股價今年累計下跌14%，在所有市值達萬億美元的科技公司中表現最差。首季資本支出報24.9億美元，按年增長67%。

｜馬斯克押注機械人與自動駕駛

馬斯克在電話會議上將Optimus人形機械人定位為公司未來核心業務。他表示：「我認為Optimus將是我們最大的產品」，更補充這不只是特斯拉有史以來最大的產品，更可能是有史以來最大的產品。公司表示，Optimus首座大型工廠的準備工作將於第二季度啟動，初代生產線目標每年生產100萬台機械人，而馬斯克另指德州新廠的潛在年產能最終或達1,000萬台。特斯拉最早於2021年8月宣布研發人形機械人，並於2022年9月展示原型機。

｜自動駕駛計劃加速推進

特斯拉無人駕駛網約車服務的行駛里程於首季度較上季度增加一倍。服務目前覆蓋三藩市及德州三個城市，包括特斯拉總部所在地奧斯汀。馬斯克在電話會議上表示，搭載舊款Hardware 3電腦的特斯拉車輛將無法使用公司即將推出的「無監督」全自動駕駛系統，並宣布公司計劃為相關車主提供折扣換購方案，讓客戶升級車載電腦及鏡頭。公司亦宣布已開始生產不設方向盤及踏板的Cybercab車型。

｜核心電動車業務壓力持續

特斯拉首季共交付358,023輛電動車，較上季有所下降，但按年增長約6%。公司過去兩個財年均錄得年度交付量下跌。核心汽車業務持續面臨全球競爭對手挑戰，尤其來自中國比亞迪（BYD）及小米（Xiaomi）的壓力。特斯拉去年已失去全球最大電動車製造商地位，由比亞迪取而代之。此外，行政總裁馬斯克因參與特朗普（Donald Trump）政府工作、發表爭議性政治言論及為極右翼政治人物站台，持續引發消費者抵制，對品牌形象造成負面影響。公司確認計劃推出Model Y運動型多用途車及Model 3房車的更經濟款式。

｜新產品線能否扭轉局面

特斯拉為科技行業中首間公布本季業績的萬億美元市值公司。Alphabet、Amazon、Meta及Microsoft將於下周三相繼公布業績，Apple則於翌日跟進。馬斯克在電話會議上透露，特斯拉計劃在約一個月後發布新款手動駕駛Roadster跑車。他就Optimus展示時間表表示，由於競爭對手逐幀分析並複製特斯拉的研究成果，公司傾向在接近生產啟動時才正式發布，預計時間為七月底至八月左右。