英國通脹加速至3.3% 燃油價格三年最大升幅 央行4月30日利率決策引矚目

｜燃油領漲，食品緊隨其後

英國國家統計局（Office for National Statistics）首席經濟學家費茨納（Grant Fitzner）周三在社交平台X發文指，燃油是今次通脹上升的最主要推動因素，機票票價及食品價格上漲亦構成額外壓力。費茨納補充，企業原材料成本及出廠貨品價格均大幅上揚，原油及汽油價格上漲是主因。服裝價格漲幅低於去年同期，是通脹數據中唯一顯著下行因素。

食品價格方面，最新數據顯示多項食品類別漲速加快。巧克力年漲幅從2月的7.8%升至3月的10.9%，茶葉由4.1%升至6.7%，魚類則由2.0%升至4.5%。報道指出，食品漲幅部分受復活節季節性因素帶動，主要集中於糖果及肉類。食品及飲料聯合會（Food and Drink Federation）警告，其成員企業的產品售價到年底或上漲9%至10%。

｜伊朗戰爭衝擊英國能源成本

德意志銀行（Deutsche Bank）英國首席經濟學家拉賈（Sanjay Raja）在數據發布前評論指，伊朗戰爭的影響已傳抵英國，汽油零售價及暖氣用油價格在季末料將大幅上漲。英國作為能源淨進口國，對中東衝突所引發的全球能源價格衝擊尤為敏感。

伊朗戰爭於2026年2月28日爆發，此前英格蘭銀行（Bank of England）原預計通脹將回落至2%目標，並有望啟動減息周期。戰爭爆發後，形勢急轉，市場對加息預期一度升溫。美國總統特朗普（Donald Trump）周二宣布延長與伊朗的脆弱停火協議，惟原定本周在巴基斯坦舉行的第二輪談判已告擱置，前景仍充滿不確定性。

｜央行4月30日議息，加息與否成焦點

路透社（Reuters）上周對經濟學家進行調查。多數受訪者預期英格蘭銀行在今年餘下時間維持利率不變，認為政策制定者將選擇「忽視」外部因素造成的通脹急升。央行官員亦警惕，若在需求已受壓的環境下加息，或加劇「滯脹」風險，即低增長、高通脹與失業率上升並存的局面。

英格蘭及威爾斯特許會計師協會（ICAEW）首席經濟學家蒂魯（Suren Thiru）周三評論指，延長停火無法阻止通脹進入痛苦的加速期，能源及食品成本飆升，或令整體通脹率於今秋升破4%。蒂魯同時指出，經濟走弱帶來的下行壓力，或為央行提供足夠空間，選擇按兵不動。

｜短期緩解因素存在，長期壓力仍待釋

儘管通脹短期內面臨上行壓力，部分緩解因素已在醞釀之中。英國家庭能源帳單本月起因電價上限下調，每月平均減少約10英鎊。近日油價批發價格趨穩，零售汽油開始小幅回落。惟汽油仍較戰前每公升高出約25便士，柴油更高出逾40便士。分析師預期4月通脹或跌回3%以下。其後年內再攀升，峰值料接近4%，遠低於2022年的11%。