受制裁政權最愛人民幣？ 跨境結算額倍增 俄伊大用家

｜制裁催生人民幣需求

伊朗長期受美國制裁，幾乎與以美元為基礎的國際銀行體系完全隔絕。今年2月，美國及以色列對伊朗發動打擊後，德黑蘭宣布關閉霍爾木茲海峽，並向途經船隻徵收通行費。伊朗當局將通行費定價為加密貨幣及人民幣。中共、俄羅斯、印度等德黑蘭視為友好政權的船隻，據悉獲准繼續通過該海峽。由於美元渠道受阻，伊朗別無選擇，只能依靠人民幣維持對外貿易。

俄羅斯的處境與伊朗相似。2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭後，西方將俄羅斯主要銀行逐出環球銀行金融電信協會（SWIFT）。失去SWIFT接入資格，以美元及歐元進行跨境交易幾乎無從實現。俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）於2025年8月接受中共黨媒新華社書面訪問時表示，俄中之間的交易「幾乎完全」以盧布及人民幣進行。莫斯科以向北京出售原油及天然氣所得資金，維持在烏克蘭的戰事。

｜沙特入局，CIPS規模急速擴張

石油大國沙特阿拉伯的加入，是人民幣國際化進程的重要標誌。根據大陸數據供應商萬得資訊（Wind），2025年3月以人民幣為基礎的貿易結算，在CIPS上按月增長五成，達1.46萬億元人民幣，相當於約2,140億美元，較2021年3月增長三倍。同期沙特兩家主要國有銀行亦正式加入CIPS。

中共於2015年推出CIPS，旨在推動人民幣走向全球化。截至2025年底，全球逾1,700家金融機構，主要集中於亞洲，已接入該系統。人民銀行發行的數字人民幣亦成為推動非美元支付網絡的另一工具。自2024年起，中共與沙特阿拉伯、阿拉伯聯合酋長國等國啟動跨境支付試點計劃，容許企業透過商業銀行及央行以數字人民幣代替美元，完成貿易及金融結算。

｜人民幣滲透率仍低，美元地位未動搖

儘管人民幣使用量持續攀升，其在國際貿易中的份額仍然有限。根據SWIFT數據，2025年3月人民幣在全球結算貨幣中的佔比僅為3%，遠低於美元的51%。人民幣亦落後於歐元、英鎊及日圓。

人民幣匯率的走勢印證外界對人民幣需求上升的判斷。自伊朗戰事爆發後，人民幣兌美元匯率較戰前有所上升。與此同時，日圓及韓圜等其他亞洲貨幣則因油價上漲損害貿易收支的預期而走軟。中共2026年起的五年計劃明確將擴大人民幣在國際貿易及投資中的使用列為政策目標，顯示北京有意在政策層面持續推動人民幣國際化。