美國勞工統計局：四月職位空缺升至 760 萬創近兩年高位 惟聘用率同期下滑

｜職位空缺與聘用同步背馳

按行業劃分，是次空缺激增幾乎完全由專業及商業服務類別帶動，該類別新增 66.8 萬個職位，分析人士認為此趨勢或反映人工智慧對勞動需求的影響。醫療及社會援助業新增 8.9 萬個職位，金融及保險業則錄得 13.5 萬個職位減少，其餘行業變動不大。

空缺激增同時，聘用指標卻出現退步。四月企業實際聘用 512 萬人，聘用率降至 3.2%，按月跌 0.3 個百分點。裁員及解僱人數基本持平，維持在 170 萬人的低位；惟主動離職人數降至 300 萬，減少 18.3 萬，為 2020 年 8 月以來最低水平。主動離職率通常被視為勞工對求職前景信心的指標，數字持續走低顯示僱員轉職意欲趨於審慎。

｜低招聘低解僱格局持續

牛津經濟研究院（Oxford Economics）高級美國經濟師馬丁（Matthew Martin）指，目前勞動市場整體仍屬穩定，僱員及僱主均無急於行動。他同時警告，美以對伊朗戰爭將對勞動市場構成考驗，預期家庭消費放緩及不確定性將影響企業聘用意願。

整體而言，是次報告延續了 2025 年初以來「低招聘、低解僱」的勞動市場格局。每週申領失業救濟人數雖偶有短暫上升，但整體保持低位，失業率亦維持在 4.3%，基本未見明顯波動。聯儲局（Federal Reserve）官員向來密切關注 JOLTS 數據以評估勞動市場鬆緊程度。去年央行曾憂慮勞動市場疲弱，惟近期關注焦點已轉移至關稅推動的通膨壓力及能源價格飆升。聯儲局本月稍後召開議息會議，市場普遍預期當局將維持利率不變。

｜伊朗戰爭衝擊下的復甦路

美聯社報導指出，美國勞動市場正從 2025 年的低谷逐步回復。去年各類企業、非營利機構及政府部門月均新增職位不足 1 萬個，為 2002 年以來非衰退期的最低水平。踏入 2026 年，情況有所改善，1 月至 4 月月均新增職位升至 7.6 萬個。特朗普去年推行的大規模減稅法案帶來的豐厚退稅，為經濟提供了一定支撐，抵銷了美以聯合打擊伊朗以來能源價格大幅攀升的部分衝擊，惟退稅效應目前已大致退潮。

｜移民政策改變勞動供需基準

聯儲局經濟學家默里（Seth Murray）及維丹戈斯（Ivan Vidangos）今年 4 月的研究報告指出，受特朗普收緊移民政策及嬰兒潮世代退休潮影響，就業市場競爭者數量下降，令維持失業率穩定所需的每月新增職位「盈虧平衡點」，從兩三年前的約 15.5 萬個大幅降至接近零。這意味著即使職位增長放緩，失業率仍可維持穩定。

勞工統計局將於本周五公布 5 月份就業報告。數據公司 FactSet 調查顯示，市場預測 5 月新增職位約 10 萬個，失業率則預期維持在 4.3% 的低位。