【免費新聞試閱】委內瑞拉原油供應中斷 中國煉油廠料轉購伊朗俄羅斯重油

｜美軍行動觸發油源變局

美國總統特朗普宣布，華盛頓已與加拉加斯達成協議，委內瑞拉將向美國出口價值最高達20億美元的原油。此舉緊隨美軍拘捕委內瑞拉總統馬杜羅之後。分析認為，該協議將顯著削減委內瑞拉對華的原油供應，令長期依賴廉價制裁油源的中國獨立煉油廠面臨挑戰。

商品分析公司Sparta Commodities分析師吳君表示，委內瑞拉局勢對中國獨立煉油廠打擊最大，因為它們可能失去取得折扣重質原油的主要管道。

｜俄伊供應充裕料穩定市場

儘管供應鏈面臨重組，但吳君補充，由於俄羅斯與伊朗的原料供應穩定，加上目前仍有委內瑞拉原油在海上運輸，預計獨立煉油廠不至於被迫加價競購非制裁原油，因為這不符合其經濟效益。

根據情報公司Kpler數據，2025年中國從委內瑞拉進口的日均原油量約38.9萬桶，佔海運進口總量4%。雖然1月初仍有約1,200萬桶原油離開委內瑞拉水域，但航運數據顯示，委國主要港口自1月1日起已停止向亞洲地區裝載。

｜75天浮倉緩衝穩定短期供應

Kpler高級分析師許指出，目前停泊在亞洲水域的委內瑞拉原油足以覆蓋中國約75天的需求，這有效限制了替代品價格的即時上漲空間。分析師預計，使用委內瑞拉原油的煉油廠將在三、四月轉向俄羅斯或伊朗，此外，加拿大、巴西、伊拉克及哥倫比亞等非制裁來源也是潛在選擇。

｜市場價格出現調整

隨着供應收緊，委內瑞拉梅雷原油（Merey crude）的即期報價折扣已從上月的每桶15美元收窄至約10美元。儘管有部分報價跌至負11美元，但目前整體交易已陷入停滯，買家尚未展開大規模採購。

貿易消息顯示，伊朗重質原油（Iranian Heavy）目前折扣約為每桶10美元，被視為最實惠的替代選擇。同時，由於預期美國需求下降，加拿大冷湖原油與西部混合原油對華的交付折扣已擴大至每桶4至5美元，亦吸引了部分市場關注。