四家公司中就有一家蝕錢——大陸上市企業虧損潮蔓延至零售、能源行業

｜虧損比例創24年新高

《日經新聞》調查顯示，去年中國大陸錄得淨虧損的上市公司達1,443家，較上年的1,364家增加6%。這一比例佔全部上市公司的26%，為2000年以來最高水平。相比之下，日本東京證券交易所（Tokyo Stock Exchange）Prime市場同期僅約2%的企業錄得淨虧損，中日兩國企業盈利狀況差距顯著。自2020年以來，中國大陸上市企業虧損比例持續上升，目前未見明顯改善跡象。

｜地產行業首當其衝

房地產行業是虧損的重災區。主要地產開發商中國大陸萬科去年錄得淨虧損820億元人民幣，約合120億美元，衝擊尤為嚴峻。在100家上市地產公司中，多達58家料陷入虧損。樓價持續下跌，行業觸底仍遙遙無期。

消費相關行業盈利能力同樣全面下滑。家具零售商紅星美凱龍因旗下商場資產減值，錄得約200億元人民幣淨虧損。超市連鎖永輝超市因關閉380家門店所涉及的一次性費用，錄得逾20億元人民幣淨虧損。零食零售商上海來伊份及西安旅遊業績同樣表現欠佳。

｜政策取向抑制消費復蘇

習近平政府在收緊房地產貸款的同時，持續將資源傾向製造業技術建設及擴大生產，而非刺激消費。這一政策取向目前未見明顯轉變跡象。政府為提振經濟，將今年農曆新年假期延長至9天，較去年多一天，預計假期前後合計出行人次達95億。然而，由於收入增長停滯，消費者普遍縮緊開支，不少人認為延長假期未足以為經濟帶來足夠刺激。

｜太陽能與汽車行業陷入過剩競爭

可再生能源行業亦面臨困境。主要太陽能板製造商隆基綠能及晶科能源，各自錄得約60億元人民幣的淨虧損。儘管市場供過於求，習近平力推可再生能源的政策方向，似乎減慢了相關設施的汰換速度。汽車行業同樣受困於過度競爭，企業表現分化明顯。廣汽集團錄得淨虧損，而上汽集團淨利潤則按年大增約六倍至約100億元人民幣。電動車巨頭比亞迪暫未提供盈利預測。

｜半導體及稀土行業逆勢上揚

與整體低迷形成對比，半導體及稀土行業表現突出。晶片製造設備商中微公司淨利潤超過20億元人民幣，按年增長30%。人工智能晶片製造商寒武紀據報已實現扭虧為盈，被視為英偉達競爭對手的摩爾線程淨虧損亦收窄40%。稀土行業龍頭中國大陸北方稀土淨利潤至少達21億元人民幣，按年勁增120%。增幅主要受惠於中國大陸出口限制措施推動國際稀土價格大幅上漲。