中國6月官方PMI回升至50.3 高科技製造業強勁 出口訂單回穩

PMI細項｜生產與新訂單同步改善

6月生產指數由50.7升至51.5，新訂單指數由49.8升至50.6重返擴張區間；新出口訂單指數由48.5大幅回升至49.6，反映外需壓力減輕。就業指數維持48.2，仍反映製造業裁員壓力。

行業分化｜高科技領跑 中小企持續收縮

高技術製造業PMI錄53.5，裝備製造業50.9，均高於整體水平；消費品行業50.1微擴。惟中小型企業PMI僅48.7及47.9仍處收縮，反映政策紅利集中於大型國企及戰略性新興產業。

價格壓力｜PPI通縮風險緩解

主要原材料購進價格指數由46.9升至48.5，出廠價格指數由45.6升至47.2，均為4個月高位。反映生產者價格通縮壓力略有緩解，但仍在收縮區間；工業企業利潤增長依然疲弱。

政策展望｜7月政治局會議料再推刺激

市場預期7月底中央政治局會議將討論下半年經濟工作，可能再推2萬億元人民幣特別國債。人行預期第三季再降準50基點，7年期LPR或再降10基點至3.00%。人民幣兌美元穩守7.15水平。