歐元區6月通脹回落至2.8% 能源價下降緩解ECB加息壓力

數據亮點｜整體與核心通脹雙雙回落

歐盟統計局公佈6月歐元區綜合通脹HICP按年增2.8%，較5月的3.2%(2023年9月以來最高)回落0.4個百分點，優於市場預期的2.9%。核心通脹率(剔除能源及食品)由2.6%降至2.4%。德國通脹微升至2.3%(市場料為2.2%)。

能源效應｜油價急跌抵銷結構性壓力

近周霍爾木茲通航恢復令布蘭特原油由高位$126回落至$73一帶。ECB內部消息指官員均認同能源價回落已大幅降低短期通脹壓力，「無需急於再加息」。馬耳他央行行長Demarco表示應等待9月新一輪預測再決定。

ECB路徑｜7月料按兵 10月前完全定價再加息

ECB於7月23日議息，市場對7月加息機率降至33%，惟至10月已完全定價再加息25基點。ECB於6月已上調存款利率25基點至2.25%，主要再融資利率2.50%；再加息一次的可能性仍在，但時機延後。

市場影響｜歐股微升 歐元反彈

歐洲Stoxx 600今日收市升0.15%，德國DAX升0.32%，法國CAC 40跌0.18%。歐元兌美元升0.4%至1.0855，反映市場對ECB鴿派路徑略作定價，但仍認為政策差異將支撐美元。10年期德債息升4基點至2.62%。