|政策細節:公司選舉金融合約全禁
高盛總部設於紐約,近期更新個人交易政策,禁止員工買賣涉及特定公司的事件合約,範圍包括高盛本身,亦涵蓋選舉結果及任何金融市場表現。彭博引述所見文件報道,屢次違規可導致解僱或帳戶終止。
政策同時列明多項明確禁止的合約類別,包括衝突停火日期、比特幣(Bitcoin)價格,以及合併監管審批結果。此外,員工不得買賣高盛會否於特定季度宣布重組,或會否收購特定公司等問題,審慎範圍更延伸至或與公司及客戶構成利益衝突的合約。政策並提醒員工提高警覺,確保參與不違反法規,亦不予人不當觀感。至於「某隊會否贏得錦標」一類體育問題,政策則明確准許。
|華爾街最針對性行動之一
彭博形容,事件博彩熱潮為華爾街帶來新監管議題,高盛此舉是同業之中最針對性的應對行動之一。《金融時報》引述知情人士報道,高盛以內部備忘錄通知員工新政策。備忘錄並警告,多次違規足以令員工失去職位。該報同時指出,高盛一類受嚴格監管的金融機構,因接近足以左右市場的重大非公開資料,一向就員工交易訂立嚴格規則,故新興預測平台對其合規政策構成挑戰。
|預測市場一年間急速膨脹
Kalshi及Polymarket等預測市場平台過去一年人氣急升,提供外觀近似傳統博彩產品的金融合約。體育是平台上最受歡迎的買賣主題,惟用戶亦可就選舉、利率以至企業業績下注,甚至押注標普500指數(S&P 500)於特定時間的水平。此情況迅速衍生內幕交易風險,金融業員工經常接觸非公開資料,風險尤其顯著。《金融時報》報道,Kalshi正洽商融資,估值約400億美元。該類平台大部分收入來自體育博彩,現正拓展金融服務業務,Kalshi更著手建立大宗交易業務。
|同業取態:摩根大通較寬鬆
高盛的做法較同業摩根大通(JPMorgan Chase)嚴格。《巴倫周刊》(Barron's)報道,摩根大通今年較早時僅提醒員工,參與金融界相關市場前須審慎考慮。相較之下,部分對沖基金走得更遠,Point72資產管理(Point72 Asset Management)與Balyasny資產管理(Balyasny Asset Management)更進一步,已全面禁止員工以個人帳戶使用預測市場。由此可見,各機構就預測市場的規範寬緊不一。
|內幕交易疑雲接連浮現
過去一年,多宗涉嫌利用預先消息獲利的事件震動預測平台。《金融時報》報道,諾貝爾和平獎主辦機構曾調查潛在洩密,事緣有人連環押注最終得獎的委內瑞拉政治領袖。另一宗個案中,一名美國特種部隊士兵據稱預先知悉行動詳情,即拘捕委內瑞拉領導人馬杜羅(Nicolás Maduro)的任務,並在Polymarket就事件下注。《金融時報》此前亦發現,今年較早時美國首次攻擊伊朗前數天,12個可疑帳戶落下異常大額且時機準確的注碼,獲利數十萬美元。
|合規與商機之間的平衡
對銀行而言,合規政策須拿捏微妙平衡。預測市場公司日後或發展成更成熟的交易場所,並可能成為銀行客戶,委託銀行就融資及上市提供意見,銀行因此不欲開罪這些企業。一如多數華爾街機構,高盛仍可能藉預測市場周邊商機圖利。高盛行政總裁所羅門(David Solomon)今年1月表示,預測平台甚具趣味(原文:"super interesting"),他並已與兩間最大預測市場公司的領袖會面。與此同時,Jump Trading與薩斯奎哈納國際集團(Susquehanna International Group)等大型金融機構表示,已在新交易所擔任莊家。