香港穩定幣發牌在即 北京明確禁令打擊陸資熱情

｜發牌熱潮急速退卻

香港穩定幣發牌程序於去年夏季正式啟動，初期引發廣泛關注。最初有77家機構表示有意競投牌照，惟正式申請者其後縮減至36家。多名業界人士向日經亞洲指出，中資申請者大多已實際上放棄申請，預料最終獲批牌照者不超過數家。鑑於退出者眾多，結果或未必如外界期待般具吸引力。

｜北京明確表態收緊管控

中國人民銀行（PBOC）去年12月明確宣布，穩定幣不能合法用於結算支付，指其無法有效滿足客戶身份識別及反洗錢的要求。兩周前，人民銀行再聯同另外七個中央政府部門發出聯合聲明，明確禁止任何實體或個人在境外發行與人民幣掛鉤的穩定幣。北京當局旨在遏制境外數字資產活動對國內金融體系造成的潛在風險蔓延。赫爾辛基大學（University of Helsinki）全球政治經濟學講師泰勒（Monique Taylor）亦撰文指出，穩定幣可在監管視野以外流通，干擾資本賬戶管理，並令央行對貨幣供應及結算的控制趨於複雜。

｜中資申請者紛紛撤退

螞蟻集團（Ant Group）於香港截止申請前兩周半，在上海一個論壇上公開宣布，集團不會發行任何加密貨幣。一名知情人士透露，一家中資國有銀行亦在最後關頭撤回已準備妥當的申請。另一名了解京東旗下京東鏈科技香港決策的人士指，該公司雖仍在正式申請名單之列，但實際上已幾乎放棄。知情者指，香港監管機構在監管沙盒內的監察力度令相關公司感到窒息。

目前仍在申請名單上的機構，包括原香港金融管理局（HKMA）總裁陳德霖（Norman Chan）創辦的RD Technologies，以及渣打銀行（Standard Chartered Bank）、香港電訊（HKT）與Animoca Brands合組的聯營公司。

｜市場潛力巨大，香港不甘落後

麥肯錫（McKinsey & Co.）與Artemis Analytics上月發布的研究報告顯示，日本、香港及新加坡的個人和企業，合計佔去年全球估計3900億美元穩定幣實際支付總額約60%。香港財政司司長陳茂波上周確認，牌照將於3月公布，並指當局視穩定幣為解決實體經濟痛點的實用工具，尤其在支付和結算領域。

穩定幣相較比特幣等加密貨幣，設計上維持與特定貨幣或商品等值，轉賬速度快且手續費極低，對跨境支付需求龐大的企業尤具吸引力。與此同時，各方亦關注美國政府將穩定幣視為美元金融影響力工具，亞洲各國政府希望藉發行本幣穩定幣保護貨幣主權。

｜首批牌照公布後仍需數月方可上市

業界人士指出，即使下月公布牌照結果，由於託管、分銷等配套安排尚待落實，首批香港穩定幣正式面世仍需另外4至6個月，目前仍有數項細節有待確定。由於北京最新禁令，部分持牌申請者的商業計劃亦陷入不確定狀態。一名區塊鏈業界高管表示，企業的穩定幣業務計劃目前處於懸而未決的狀態，因為各方仍不清楚相關業務是否合法。