緊急蕭析

即時消息:

Mar 24, 2026,  9:25 PM

軍工訂單 AeroVironment 獲美軍 1.2 億美元 P550 合約

無人機龍頭 AeroVironment（AVAV）獲美國陸軍授出價值 1.17 億美元的固定價格合約，用於採購具備 AI 功能的 P550 長程偵察系統。該型號為 Group 2 eVTOL 無人機，支援自動目標識別及模組化設計，預計於今年 7 月底前完成交付。

此次中標連同早前獲得的 1,800 萬美元「紅龍」攻擊無人機合約，進一步鞏固了公司在國防無人機市場的地位。在全球軍事現代化及戰場 AI 化需求激增的背景下，AVAV 正考慮透過 2 億美元的收購行動擴展產品組合。

蕭若元說 sent you a message:

Mar 23, 2026, 9:12 PM

各位網友，今日大市並不是跌得好犀利，但Tesla就跌得好犀利呀。我在上星期五曾經已經給了大家一個減少風險的操作，可以減少損失。然而，今日最令人地最擔心的，是一個我發夢也想不到，完全出乎我意料之外的消息，就是Elon Musk 竟然係決定用 Tesla 和 SpaceX 一齊啟動一個龐大的Terafab計劃，即是他要興建晶圓廠，預計投資高達 250 億美元。但這其實不是250 億嘅事，這其實是一個無底洞，令大家都非常擔心，因此這刻Tesla 是否見底，仍然要再觀察多一陣。我不認為現在應該急於去買 Tesla，這是個愚蠢到不得了的決定。

其他股票，例如 Palantir 同 Nvidia 都有極好的消息。Nvidia 能賣去中國，可令其銷量起碼增加 6%，增加 7% 的純利，但是他的股價竟然仍然下跌。而 Palantir 則變成了國防部指定的 AI 工具，這是很重要的。單是這張訂單，我認為明年開始，是數以幾百億美金計的，即是Palantir的生意會立即躍跳升到另一個層次，但他的股價竟然都無反應，所以，呢個其實是買貨嘅時間，除了 Tesla之外。

即時消息:

Mar 23, 2026, 9:21 PM

半導體 SK 海力士擬赴美 ADR 上市 籌 15 萬億韓元擴產 HBM

據《韓國經濟日報》報道，SK 海力士計劃在美國發行 ADR 融資 10 萬億至 15 萬億韓元（約佔總股本 2.4%），資金將全數投入龍仁半導體集群等 AI 基礎設施及 HBM 產能擴張。公司上月已主動註銷約 2.1% 庫存股，現轉向發行新股以推進上市流程，預計將於短期內選定承銷商。

此舉旨在利用美國市場修復估值，目前公司市盈率僅 5.7 倍，不足美光（MU）的一半。若未來成功納入費城半導體指數（SOX），將吸引龐大被動資金流入，鞏固其在 HBM 領域的全球領導地位。雖然新股發行或帶來輕微稀釋，但資金投入 AI 核心基建將顯著強化長線競爭力。

蕭若元說 sent you a message:

Mar 21, 2026, 10:08 PM

（更正及補充）先向大家致歉，之前的帖文將期權策略寫成「認跌期權（Put Option）」，屬於筆誤，實際上應該是賣出認購期權（Call Option），即 Covered Call 策略。以下是更正後的版本。 大家要留意，今天 Tesla 終於確定跌穿了關鍵底線。過去股價每次跌到 380 多元都會反彈，但今天已經跌到 370 多元。這主要是因為監管機構針對 14 宗全自動駕駛（FSD）意外升級了調查程序。由於 Tesla 的股價高度依賴 FSD 的表現，如果這些調查影響到實際應用，導致新車款 Cybercab 的 FSD 推出進度放慢，將會造成很大的發展障礙，這確實令人擔心。從技術面來看，它的支撐點已經下調，過去在 400 元關口拉鋸了很多次，現在可能要在 360 到 370 元之間才能撐住一段時間。我個人會先保持觀望，如果你們手上有開孖展，可以考慮是否要做一些對沖。具體做法是賣出少量的遠期認購期權（Call Option），這樣如果股價反彈，你頂多是沒那麼多收獲，會蝕少少；但如果股價橫行，你就是能賺到期權金；一旦股價真的下跌，你就能對沖掉一部分下跌的虧損。例如你賣出 400 元的期權，期權金是 20 元，如果超過 400 元，他們會來 Call 你，你就等如是 420 元賣出了；如果股價不漲不跌，他沒 Call 你，你就收了那 20 元期權金；如果它下跌，你有 20 元的期權金來幫補股價下跌的損失，其實就係咁解。

蕭若元說 sent you a message:

Mar 20, 2026 10:28 PM

大家要留意下，今日 Tesla 終於決定性地跌穿咗個底線，其實佢每次去到 380 幾蚊就反彈，今日跌到 370 幾蚊，其中一個理由就是呢個，呢個因為個監管機構對佢嗰 14 宗 Full Self-Driving 嘅意外升級調查，咁因為佢嘅股價好 depend on 個 Full Self-Driving，如果呢啲調查會唔會構成佢個實用，即係擺落去個推出新車之際，推出呢個 Full Self-Driving 嘅 Cybercab 係會放慢咗呢，呢個就係，咁就造成障礙呢，呢個係值得人擔心嘅，原理上，佢嘅支持點係降低咗嘅，在 400 呢反覆咗好多次，而家可能要喺 360 至 370 元撐一輪。咁我就會觀望囉，如果你哋覺得你有孖展嘅，你可以考慮係咪要做一啲對沖呢個係，係咪可以做一啲對沖，意思即係你可以買少少遠期嘅put option，噉樣嘅時候如果佢反彈嗰陣你就會蝕得底，但係如果你唔升唔跌你就會賺咗個 premium，如果佢跌，你就對沖咗少少下跌嘅風險。

即時消息

Mar 19, 2026, 2:10 AM

議息結果 聯儲局維持利率不變 中東戰事令前景不明

美國聯儲局（Fed）結束 3 月議息會議，以 11 比 1 的投票結果維持基準利率在 3.5% 至 3.75% 區間不變。會後聲明首次提及中東局勢（伊朗戰事）對美國經濟影響存在高度不確定性，委員會正密切關注雙重使命面臨的風險。儘管通脹預期上調，但點陣圖顯示官員仍維持 2026 年減息一次（25 點子）的預測。

受消息影響，美股三大指數維持跌勢，標普 500 指數下跌約 0.5%，比特幣跌幅擴大至 3%。聯儲局將 2026 年底核心通脹預測由 2.5% 上調至 2.7%，反映能源價格飆升帶來的通脹壓力，而 GDP 增長預測則微升至 2.4%。市場目前預期，若今年實施減息，時間點最快將落在第四季。

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Mar 17, 2026, 4:01 PM

NVIDIA 黃仁勳料 AI 晶片訂單達 1 萬億美元 預測較去年倍增

NVIDIA 於 GTC 2026 大會宣佈，預期至 2027 年底 AI 晶片累計訂單將突破 1 萬億美元，較去年預測的 5,000 億美元翻倍。行政總裁黃仁勳指出，Blackwell 及新架構 Vera Rubin 需求極度強勁，公司第四季收入按年飆升 73% 至 681 億美元，反映 AI 產業已正式步入「推理拐點」新階段。

此預測大幅消弭市場對 AI 支出放緩的疑慮，屬極大利好。隨着 AI 應用由訓練轉向大規模「推理」，NVIDIA 推出的 Vera CPU 系統將成為核心增長動力。公司預計首財季收入達 780 億美元，按年增長 77%，顯示其在數據中心及晶片市場的主導地位持續穩固，將進一步利好整體 AI 供應鏈走勢。

即時消息

Mar 17, 2026, 8:27 PM

半導體 晶圓短缺或延續至 2030 年

SK 集團董事長崔泰源於 GTC 大會示警，受 AI 帶動的 HBM 需求激增影響，全球晶圓短缺恐持續至 2030 年，預計缺口將超過 20%。他指出 HBM 生產極度消耗晶圓，而擴產需時 4 至 5 年，短期內難以緩解。消息公佈後，SK 海力士首爾股價今日逆市上升 1.8%，顯示市場正反映供應緊張下的議價優勢。

此次表態反映 AI 存儲晶片已進入長期供應受限周期。崔泰源透露公司或公佈 DRAM 價格穩定計劃，並正評估赴美發行 ADR 以吸引國際資金。在全球晶圓供不應求背景下，擁有 57% HBM 市佔率的 SK 海力士將具備極強的定價權。

即時消息

Mar 13, 2026, 9:36 PM

美國經濟 Q4 GDP 顯著下修 核心通脹升至兩年高位

美國商務部公佈，去年第四季 GDP 年化增長率修正值由初值的 1.4% 大幅下修至 0.7%，反映政府停擺與消費疲弱的影響較預期嚴重。與此同時，1 月核心 PCE 物價指數按年升至 3.1%，高於前月的 3.0% 並創下近兩年高位。數據公佈後，美債孳息率及美股期指表現反覆，市場正消化增長失速但物價壓力頑固的矛盾訊號。

隨著中東戰事推動美國汽油價格飆升逾 20%，能源及運輸成本上升恐進一步壓抑第二季經濟動能。分析目前預期聯儲局下周將維持利率不變，減息時程最快需延至 9 月，全年可能僅減息一次。投資者應警惕「滯脹」風險對企業利潤的擠壓，並留意儲蓄率回升對短期消費擴張的制約。

緊急蕭析【重溫】

Mar 12, 2026, 6:36 PM

AeroVironment（AVAV）近期股價受壓分析 2026年3月12日

AeroVironment（AVAV）近期股價受壓，表面原因係第三財季業績遜於市場預期，加上公司下調全年指引；但如果要講到根本，市場真正驚嘅，係收購 BlueHalo 之後最受期待嘅太空業務，突然出現重大變數。公司截至 2026 年 1 月 31 日止第三財季收入為 4.08 億美元，按年大升 143%，主要因為去年完成 BlueHalo 交易；但呢個數字仍然低過市場預期，而且公司同時錄得 1.513 億美元商譽減值，全年收入指引亦由原先 19.5 億至 20 億美元，下調到 18.5 億至 19.5 億美元。對投資者而言，呢唔係單純一季 miss 晒數，而係一個收購故事開始被重新估值嘅訊號。

成件事要由 BlueHalo 講起。AVAV 去年完成收購 BlueHalo，市場原本期待公司由一間偏重無人機與遊蕩彈藥嘅防務企業，升級成為涵蓋太空、網絡、定向能同自主系統嘅綜合國防科技平台。問題係，收購價高於被收購資產本身嘅帳面價值，差額就會變成 goodwill。商譽唔係現金，亦唔係實體設備，而係管理層對未來盈利能力、客戶關係、合同延續性與技術平台價值嘅溢價估算。換句話講，當初 AVAV 願意用高價買 BlueHalo，前提係相信 BlueHalo 旗下部份關鍵業務將來可以帶來穩定而且高質素嘅現金流。如今公司要為呢部分資產減值，等同公開承認：原本估得太高嘅未來現金流，而家要向下修正。

觸發今次連鎖反應嘅核心，就係美國太空軍 SCAR 項目。SCAR 全名係 Satellite Communications Augmentation Resource，2022 年由美國太空軍旗下 Space Rapid Capabilities Office 授予 BlueHalo，合同名義總值約 14 億美元。官方當時講得好清楚，呢個計劃係一個完整生命周期項目，涵蓋由初步設計到 full-rate production，目標係透過新一代相控陣天線系統，升級美軍衛星控制與通訊網絡，提高容量、自動化程度與持續現代化能力。呢張單本身唔係直接嘅「高超音速導彈追蹤合同」，而係太空通訊與衛星控制基建升級項目，但由於它屬於美軍太空架構嘅底層能力，市場一直視之為 BlueHalo 太空業務估值嘅關鍵支柱之一。

問題出喺今年 1 月。AVAV 喺業績稿披露，公司收到針對 BADGER 相控陣天線系統、用以支援 SCAR 項目嘅 stop-work order。公司更明言，呢個停工命令本身已經構成一個 trigger event，顯示 Space reporting unit 嘅帳面值高過公平值，因此需要錄得 1.513 億美元 goodwill impairment。呢個表述其實已經講到非常白：唔係市場自己過度演繹，而係公司自己承認，SCAR 事件已經足以令 BlueHalo 太空資產嘅估值模型失效。

更關鍵嘅係，SCAR 事件唔止影響帳面，亦短期打擊到實際 sales 同盈利。管理層喺業績電話會議中提到，併入 BlueHalo 後最受影響嘅板塊係 Space, Cyber and Directed Energy。呢個板塊第三財季收入為 1.219 億美元，按備考基準按年跌 19%，公司明講主因就係 SCAR 停工令收入受壓，以及美國政府 funding delays。呢點非常重要，因為它說明今次問題唔係只停留喺 non-cash accounting loss，而係原本可以確認為收入嘅部分，的確短期入唔到帳，結果 sales 受拖累，盈利表現亦一併轉差。

所以，如果要一句話總結 AVAV 近期業績，最準確嘅講法係：公司收購 BlueHalo 後，其中一項最重要嘅太空項目突然被停工，令相關業務短期收入下跌，同時迫使公司承認當初收購時對未來盈利能力估得太高，最終導致 sales、盈利同 goodwill 一齊受壓。 呢個就係點解市場反應會咁大。股市唔係單單因為 1.5 億美元 write-down 而恐慌，而係因為市場開始質疑：如果連 SCAR 呢類被視為旗艦級嘅太空合同都失去原本嘅確定性，咁 BlueHalo 仲值唔值當初嗰個價？

而家最值得留意嘅，係 SCAR 並非簡單「取消」，而係進入咗重新談判同可能重新分配利益嘅階段。AVAV 喺 3 月 3 日發聲明表示，公司仍然與美國太空軍就 SCAR 合同修訂進行積極談判，方向係改成一份 firm-fixed-price 合同，提供更商業化、交付更快嘅 ground stations 方案。呢段說話其實透露咗兩個重點：第一，項目仍然有需求，並非完全消失；第二，美國政府現時要嘅唔再係原本嗰套高規格、高成本、可能帶有獨家色彩嘅方案，而係一個更平、更快、更易商業化落地嘅版本。即係話，餅仲喺度，但合同 economics 已經變咗。

從前景睇，市場而家其實喺兩種敘事之間拉扯。悲觀一邊會話，既然政府已經叫停工作，又要重訂規格兼壓價，咁即係原本屬於 AVAV／BlueHalo 嘅高毛利、高確定性 backlog，已經唔再可靠；即使最終攞得返合同，收入節奏、利潤率、份額都大機會不及最初預期。呢個觀點係有道理，因為 Barron’s 引述公司情況指出，AVAV 現時未撥款 backlog 入面有 14 億美元與 SCAR 有關，而其中部分已經「no longer expected to be awarded」。對市場嚟講，呢句說話殺傷力極大，因為它意味住唔係純粹延遲，而係部分原本以為有機會落袋嘅收入，而家未必再屬於你。

但另一邊亦唔應該過分悲觀。因為美國太空防務與導彈追蹤呢個大方向，整體上唔係縮，而係擴。以官方資料睇，Space Development Agency 去年 12 月先批出總值 35 億美元、合共 72 枚 Tracking Layer 衛星合同，用於擴展導彈預警、導彈追蹤同導彈防禦能力；官方亦明言，呢個 tracking layer 會成為更大導彈防禦架構嘅重要部分。換句話講，美軍對太空感測、追蹤、預警與相關基建嘅投入，大方向仍然係上升。對高超音速導彈威脅嘅追蹤與預警，亦明顯係戰略優先事項。只不過，要講準確一點，SCAR 本身係衛星控制與通訊支援項目，唔應直接當成 Golden Dome 核心 tracking contract；比較合理嘅說法係，SCAR 屬於 broader space-defense infrastructure 嘅一部分，而呢個 broader 市場隨住美軍加大太空防務投入，個餅確實有機會愈做愈大。

因此，對 AVAV 最務實嘅判斷應該係：需求冇消失，但收入確定性下降；市場規模可能變大，但公司未來分到幾大份、價錢幾靚、時間拖幾耐，全部都要重新計。 以前市場可能將 SCAR 視為一張幾乎已鎖定、可以多年逐步確認收入嘅大單；而家更接近現實嘅理解，係美國政府仍然要做呢類能力，但會用更嚴格成本控制、更快交付要求，同更強競爭機制去分配合同。AVAV 憑住原有技術、先發經驗同仍在談判席上，理論上唔太可能完全出局；但由「幾乎穩袋」變成「要重新爭，而且可能只能保住一部分」，呢個差別足以令估值顯著收縮。

總結一句，AVAV 近期業績之所以明顯受壓，唔係因為公司核心需求突然崩塌，而係因為收購 BlueHalo 後，一項最重要嘅太空項目被停工兼重談，令相關業務短期 sales 下跌、盈利受損，並迫使公司為收購時支付嘅溢價做出 1.513 億美元商譽減值。前景上，呢個故事未到終局，因為美國太空防務與導彈追蹤嘅總投入仍在擴張；但投資者而家要面對嘅，已經唔再係「BlueHalo 帶來一條穩定又高毛利嘅增長曲線」，而係「同一條賽道仲有大機會，但要重新競爭、重新定價、重新估值」。呢個先係今次股價下跌背後最真實嘅來龍去脈。

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7:21 AM

美股業績 無人機大廠 AVAV 財報失色 盤後急挫逾 6%

軍用無人機龍頭 AeroVironment（AVAV）公佈 2026 財年第三季業績，營收雖按年飆升 143.5% 至 4.08 億美元，但遠遜市場預期的 4.75 億美元。經調整每股盈利（EPS）為 0.64 美元，低於預期的 0.69 美元。受業績「雙失」影響，該股盤後股價應聲急跌 6.24% 至 207.75 美元，拖累航太防禦板塊走勢。

展望未來，公司下調 2026 財年營收指引至 18.5 億至 19.5 億美元之間，低於市場共識的 19.6 億美元，並預計全年淨虧損擴大至逾 2 億美元。儘管無人機與戰術導彈系統需求強勁，但毛利率下滑及營運成本壓力反映盈利能力面臨挑戰。

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8:41 PM

通脹數據 美 2 月 CPI 按年增 2.4% 符合預期

​美國勞工統計局（BLS）公佈，2 月消費者物價指數（CPI）按月增長 0.3%，按年增長 2.4%，雙雙符合市場預期。剔除波動較大的食品和能源後，核心 CPI 按月上升 0.2%，按年增長 2.5%，同樣與市場預測一致。數據顯示通脹率維持在 1 月水平，反映通脹雖高於聯儲局 2% 的目標，但並未進一步惡化。

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7:10 PM

TSMC銷售強勁 AI晶片需求暢旺

台積電首兩月收入按年增長30%，達到7189億新台幣。二月銷售較去年同期增長22%，增速受農曆新年影響。

作為Nvidia、AMD及Broadcom的主要晶片代工廠，台積電被視為全球AI行業的風向標。Alphabet、亞馬遜、Meta及微軟今年已預留超過6,500億美元資本開支。

市場正關注中東局勢對數據中心建設的影響。分析師平均預期台積電首季收入增長33%。

緊急蕭析【重溫】

5:19 PM

在油價極端區間的一個戰術性投資策略

最近油價已經升至 115 美元以上。市場的反應很直接：全球股市開始出現壓力，很多投資者情緒轉向保守甚至恐慌。若中東局勢進一步惡化，油價短期內升至 140–150 美元並不是不可能的事。

但從歷史經驗來看，能源價格升到這樣的水平，往往接近一個非常特殊的階段：
市場恐慌最強、但同時也可能接近拐點。

因此，在我自己的投資組合裡，我決定採取一個戰術性的策略。這個策略並不影響我長期的投資佈局——我仍然會繼續按原計劃買入那些我看好的長期股票。但在市場進入這種極端情緒區間時，我認為值得拿出一部分可承受風險的資金，去押注一次可能出現的 V 形反彈。

我要強調，這是一個高風險策略，並不是一般投資建議。這更像是一個宏觀事件交易。

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為什麼油價150往往接近極端

歷史上幾次能源危機都呈現類似模式：

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當油價接近 150 美元時，經濟通常開始出現所謂的 需求破壞（Demand Destruction）：

• 油價過高拖慢經濟活動

• 消費與企業需求下降

• 能源需求開始回落

因此油價很少能長期維持在極端高位。很多時候，當油價衝到這個區間時，市場恐慌其實已經接近頂點。

一旦局勢出現任何緩和，例如停火、運輸恢復、供應回到市場，油價回落的同時，股市往往會出現非常急速的反彈。

為什麼我選擇用期權而不是買股票

如果直接買股票，假設市場反彈 15%，投資回報也只是 15%。

但如果使用 長期期權（Call Option），同樣的反彈幅度可能帶來：

2–3 倍甚至更高的回報。

因此，期權更適合用來捕捉這種短時間、幅度較大的市場反轉。

我的策略配置

我打算投入約 60,000 美元作為這個策略的資金。
這筆錢我預設最壞情況是全部損失。

資金分配大致如下：

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整體策略分為兩個階段。

第一階段在現在油價約 115 美元時開始建立部分倉位。
第二階段如果油價升至 140–150 美元，市場恐慌更嚴重時再增加倉位。

小資金投資者如何參與

這個策略完全可以按比例縮小。

例如：

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基本上只要按比例縮小即可。

時間框架

我對這個策略的時間預期大約是：

三個月左右。

如果三個月內市場出現 V 形反彈，期權可能會有非常可觀的回報。
如果三個月內沒有出現反彈，我可能會考慮平倉或減倉。

潛在回報與風險

假設市場出現典型反彈：

• Nasdaq 上升 20–25%

• S&P500 上升約 15%

那麼整個策略的價值可能從 60,000 美元升至約：

180,000–200,000 美元。

但反過來說，如果戰爭拖長、油價維持高位，期權價值可能逐漸下降，甚至接近零。

最重要的一點

我再說一次：

這個策略只適合可承受風險的資金。

如果這筆資金：

• 會影響你的生活

• 會影響你的家庭

• 或你不能接受損失

千萬不要做。

你可以把這個策略理解為一種戰術性賭注。
我之所以願意做，是因為我看過很多次市場在極端恐慌時出現過度反應，而當局勢突然改善時，反彈往往非常猛烈。

但任何投資者都應該先問自己一個問題：

這筆錢是否是我輸得起的？

如果答案是否定的，那麼最好的策略其實很簡單——

不要參與。

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9:54 PM

美國勞工部公佈，2 月非農就業人數驚現「負增長」，意外減少 9.2 萬人，遠遜於市場預期的增加 5.8 萬人。失業率由 4.3% 攀升至 4.4%。然而，平均每小時薪資年增率逆勢升至 3.8%，高於預期的 3.7%。數據公佈後，美股期指全線走低，道指期貨急跌逾 360 點，現貨金價則飆升約 40 美元，衝破 5,100 美元關口。

這份報告釋出了極為矛盾的訊號：就業市場明顯出現鬆動甚至萎縮，但薪資通脹壓力依然頑強，這令聯儲局的政策空間極度受限。市場正進入「壞消息就是壞消息」的階段，投資者擔心經濟陷入衰退，10 年期美債孳息率短線下挫至 4.164%。

蕭若元說 sent you a message

我要和大家講講今天的股市大跌,我首先要解釋大跌是什麽,首先我覺得我自己犯了一個錯誤, 應該是上個星期,其實我上個星期24號已經說了27號他會攻擊,如果穩妥一點來講,是應該sell一些put,買一些保險的,但我沒有這樣做,這個是疏忽大意,我應該這樣做和提醒大家這樣做。

我和大家講過戰爭並不會令股市很大的fluctuation,但是如果封閉霍爾木茲海峽,令到油價急升就會, 今天為什麽這麽大反應呢,就是發生了一件大家都猜不到的事情,就是伊朗革命衛隊宣佈封鎖霍爾木茲海峽, 而美國沒有反應,我整天坐在那裏等美國發出聲明,而美國不能發出任何聲明,這個就令到油價大升,股票大跌。

大家都覺得你既然夠膽去打伊朗,你都知道伊朗會封閉霍爾木茲海峽,你是不是有一套方案去對付, 他一宣佈封閉霍爾木茲海峽,你就應該用一套方案出來,那套方案可能需要兩個禮拜,三個禮拜,甚至一個月, 都不重要,只要大家知道一個月後就會正常,這樣就可以了。只要伊朗威脅攻擊任何一艘船,是沒有船敢經過霍爾木茲海峽, 除非美國能夠作出一個對應此舉的保證,否則所有的大型公司都停運了,所有的保險都不受保,你是沒得做的。

大家猜不到的是，由今早到現在十幾個小時,美國只是出了一個聲明,說那個海峽沒有封閉, 這個說來沒有意思的,海峽physically當然沒有封閉,但是沒有船通過,今天通過的船是零,因為沒有保險公司受保,所有的大型公司都已經停運了, 你一直不提出辦法來comfort市場,市場就作the worst expectation,所以油價去到84元以上,油價去到84元,他還有權再繼續上,沒有人猜到美國會這樣做, 為什麼?因為這樣對Donald Trump來說是政治自殺,你不是早有預算的嗎?你任由油價上升,如果發生通脹，那你中期選舉不用選了,這個是去到大家都不明白的。 

於是只有兩個解釋,第一,他認為伊朗不敢封鎖霍爾木茲海峽,這次真的封鎖霍爾木茲海峽對他來說是一個surprise, 他現在才在想方案,而這個是沒有輕鬆的解決方案,所以沒辦法出聲,連個timeline都給不出來。他為什麼會認為伊朗不敢呢?他因為覺得一封鎖霍爾木茲海峽,中國都沒有油,中國問題更嚴重,歐洲也沒有油。 但美國雖然自己有產油，不用靠阿拉伯的石油,但是油價一升,美國都一樣會麻煩,中期選舉變成政治自殺。 問題是他認為伊朗不敢這樣做,因為會得罪全世界,得罪中國,但是他不知道，當你殺了人家這麼多領導人,他們已經是在生死關頭, 已經什麼都不會顧了,他們就跟你搏命,他們還有什麼好損失？

好,我現在再說,現在幕後在發生什麼事呢?就是他正在想方案出來,因為任何的方案去保證霍爾木茲海峽的運行都是不完善的, 都是破綻百出的。130公里的海峽,你要保證它不會受襲,這個非常困難, 當日在紅海,胡塞武裝組織那些攻擊力和伊朗差很遠,都做不到，現在在霍爾木茲海峽更加做不到。 

他唯一的方法，也有消息傳了出來,就是叫中國斡旋施壓,叫伊朗保證航運安全, 但是去到生死關頭,中國沒有幫助伊朗,伊朗聽不聽中國話,這個也是問題。結果中國一定只能談到一些提條件回來, 而伊朗會提條件一定是要求停火。 伊朗現在唯一的籌碼就是封閉霍爾木茲海峽, 如果他放了霍爾木茲海峽,卻拿不到停火的條件,你還天天去轟炸它、斬首,對它有什麽意義？所以他是絕對不會談的, 最多就是他一定要爭取到這件事。

現在就是一個僵局,我們再看看,但anyway我告訴你，這些戰爭的事情, 在我的經驗裏面從來都是V型反彈的,就看什麼時候，不過當然如果跌得慘就大鑊。我今天唯有買一些海力士,也有買Roblox和TEM。

Discord 即時消息

4:02 AM

Tempus AI 宣布與默沙東（Merck）達成新一份多年期合作協議，進一步深化雙方在人工智能應用於藥物研發領域的合作。協議將結合 Tempus 的臨床數據平台與AI分析能力，協助Merck加快靶點發現及推動精準醫療相關研究。 雙方未有披露具體財務條款。

蕭若元說 sent you a message

各位網友，昨天市場沒有大跌， 昨天主要是跌Tesla和AVAV， 今日又出現第二波震蕩， 就是宣佈封鎖霍爾木茲海峽， 我每半小時都監視著市況， 布蘭特原油油價升到80元，現在好一點，也去到77元，但是亞洲股市大跌，跌得最多的主要是韓國股市，跌7%。

今日海力士就大跌，我建議買一點海力士， 很難得有機會買一點海力士， 但你要有心理準備可能跌一兩天，今日買完明天可能再買，亦可能V型反彈，但我不知道會不會V型反彈， 所以我今日可能會買一點，明天再買一點，如果再跌，我明天再買多一點。

蕭若元說 sent you a message

美以伊戰爭開打，大家都問我這對股市會有甚麼的影響。打仗其實是不太會影響到股票的，唯一影響到股票的因素就是霍爾木茲海峽因打仗而被封鎖，除此以外，這場仗其實的打多久都是沒有關係的。因為美國一定打贏，伊朗一定打輸，這個是沒有懸念的，問題就是會不會封鎖到霍爾木茲海峽。

目前霍爾木茲海峽的油輪航運是停頓了的，我預期一兩個星期內希望可以復航。現時無論如何油輪都無法航行的了，因為美軍和以軍每天用2000多次的轟炸，務求將伊朗所有反抗能力炸毀，目標是能在兩個星期內完成。如果問題能在四個星期內能夠清除， 對股市是完全沒有影響的，而它能不能清除得到，危局有多危，就要看油價。今天的油價大約是78元，曾經去過80元的，如果升過80元只是短時間的，大家不用怕，但如果霍爾木茲海峽有壞消息而因此刺激通脹，則可能對股市會有長期影響。

所以今天股市是不會大跌的。

對我們來說，近期最不利的消息是什麽呢？對我們的最壞消息就是Tesla decisively跌穿了400元，跌到391元，如果一兩天內不能回到400元以上，很可能跌到360至370元，大家一定要有心理準備。

但是Palantir因為在這次戰爭再次立功，所以今天升了幾元，其他的動力不大。

我覺得現在我最肯定買的股票就是Roblox和Nvidia；今天台積電回調了，也可以買一點台積電；TEM不是沒信心，不過要買慢一點；Palantir反彈了，本來前兩天低，我覺得可以買Palantir，Palantir開始慢慢恢復合理的價位， 但無論如何，市場對AI的戒心可能還會持續一段時期的，所以不需要買得那麽急。

我覺得我希望可以在下一季的業績還是好的時候，會恢復部分信心，股市希望恢復升勢， 所以我上次叫大家等3個月，現在可能真的要再挨多3個月，大家要有心理準備。

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5:15 AM

美股業績 Tempus AI 營收飆 83% 盤後股價倒跌

Tempus AI (TEM) 公佈 2025 年第四季業績，營收達 3.67 億美元，按年飆升 83%，優於市場預期。期內診斷業務收入翻倍至 2.67 億美元，數據與應用業務亦增長 25.1%。儘管經調整 EBITDA 扭虧為盈錄得 1,290 萬美元，但淨虧損擴大至 5,420 萬美元。盤後股價一度急挫 2.47% 至 56.52 美元。

公司預期 2026 全年營收為 15.9 億美元，經調整 EBITDA 約 6,500 萬美元。雖然 AI 驅動的免疫預測（IPS）及與紐約大學朗格尼醫學中心（NYU Langone）的合作展示其精準醫療潛力，但高昂的股權激勵開支及併購後的整合成本仍壓抑短期利潤表現。

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2/21/26, 2:27 AM

美股個股 Palantir 獲國土安全部 10 億美元巨額採購協議

Palantir（PLTR）上周與美國國土安全部（DHS）達成一項價值 10 億美元的框架採購協議（BPA）。該五年期協議涵蓋軟體授權及維護，並允許海關及邊境保護局（CBP）與移民及海關執法局（ICE）等部門，在無需競爭性招標的情況下直接採購。

是次協議顯著強化了 Palantir 在聯邦政府的地位，並預計將業務版圖擴張至秘密服務局（USSS）及網絡安全和基礎設施安全局（CISA）等機構。儘管公司內部因移民執法爭議出現緊張情緒，但隨着「ImmigrationOS」等新工具投入使用，政府訂單的粘性進一步增加。

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2/21/26, 3:05 AM

地緣政治 特朗普強硬應對裁決 擬繞道徵 10% 全球關稅

美國總統特朗普於最高法院裁定其關稅越權後，隨即於東部時間週五下午召開記者會，直斥判決「令人失望」並形容多數派法官為「跟班」。他明確表示將維持關稅政策的「連續性」，並宣佈將利用其他法律授權（或涉及《1974年貿易法》第 122 條）重新實施 10% 的全球基準關稅。

市場原先預期最高法院裁決能帶來約 1,420 億美元的關稅退稅刺激，但特朗普的強硬表態令「關稅落幕」的希望落空。目前分析指出，新方案雖可能受 150 日期限等法律限制，但仍足以維持貿易不確定性。

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2/21/26, 3:05 AM

政策工具 特朗普擬改引《貿易法》122 條以繞過法院裁決

針對最高法院的裁決，特朗普政府考慮轉向《1974 年貿易法》第 122 條，該條款授權總統在出現「嚴重國際收支逆差」時，可徵收最高 15% 的臨時進口附加稅或實施進口配額。此手段不需證明國家安全受威脅，但法律限制更嚴：首次實施期限僅為 150 日，若要延長則必須獲得國會批准。

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2026-02-20 @ 11:05 PM

美國經濟 美國去年第四季 GDP 僅增 1.4% 遠遜預期

美國商務部公佈，2025 年第四季國內生產總值（GDP）年化增長率為 1.4%，大幅低於市場預期的 2.9% 及前值。受去年底政府停擺 43 日影響，政府支出萎縮 5.1%，拖累經濟增長約 0.9 個百分點。

儘管整體數據疲弱，但私人國內購買者實際最終銷售增長 2.4%，反映核心內需尚算穩健。其中 AI 相關投資持續強勁，資訊處理設備貢獻了 0.65 個百分點的增長。市場普遍視停擺影響為暫時性因素，預料 2026 年首季經濟或出現反彈，後續需關注服務業與商品消費表現的兩極化趨勢。

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2026-02-20 @ 11:05 PM

通脹數據 美國 12 月核心 PCE 升至 3% 超預期

美國商務部公佈，聯儲局首選的通脹指標——12 月個人消費支出（PCE）物價指數按年上升 2.9%，高於 11 月的 2.8% 及市場預期的 2.8%。剔除食品及能源的核心 PCE 按年更升至 3.0%，高於預期的 2.9%，創下近一年來最快增速。數據顯示通脹壓力依然頑強，並未如預期般向 2% 目標回落。

由於通脹與 GDP 同時出爐，市場正消化「增長放緩但通脹回升」的利淡訊號。

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2026-02-20 @ 11:29 PM

法律裁決 美最高法院裁定特朗普全球關税違法

美國聯邦最高法院於 2 月 20 日以 6 比 3 的結果作出重磅裁決，認定特朗普政府引用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的大規模全球關税越權。首席大法官羅伯茨於判詞指出，總統必須獲得國會明確授權方可徵收關税。此裁決理論上令自 2025 年 4 月起對全球多國實施的 10% 或以上「互惠關税」失去法律基礎。

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2026-02-21 @ 2:27 AM

美股個股 Palantir 獲國土安全部 10 億美元巨額採購協議

Palantir（PLTR）上周與美國國土安全部（DHS）達成一項價值 10 億美元的框架採購協議（BPA）。該五年期協議涵蓋軟體授權及維護，並允許海關及邊境保護局（CBP）與移民及海關執法局（ICE）等部門，在無需競爭性招標的情況下直接採購。

是次協議顯著強化了 Palantir 在聯邦政府的地位，並預計將業務版圖擴張至秘密服務局（USSS）及網絡安全和基礎設施安全局（CISA）等機構。儘管公司內部因移民執法爭議出現緊張情緒，但隨着「ImmigrationOS」等新工具投入使用，政府訂單的粘性進一步增加。

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2026-02-21 @ 3:05 AM

地緣政治 特朗普強硬應對裁決 擬繞道徵 10% 全球關稅

美國總統特朗普於最高法院裁定其關稅越權後，隨即於東部時間週五下午召開記者會，直斥判決「令人失望」並形容多數派法官為「跟班」。他明確表示將維持關稅政策的「連續性」，並宣佈將利用其他法律授權（或涉及《1974年貿易法》第 122 條）重新實施 10% 的全球基準關稅。

市場原先預期最高法院裁決能帶來約 1,420 億美元的關稅退稅刺激，但特朗普的強硬表態令「關稅落幕」的希望落空。目前分析指出，新方案雖可能受 150 日期限等法律限制，但仍足以維持貿易不確定性。

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2026-02-21 @ 3:05 AM

政策工具 特朗普擬改引《貿易法》122 條以繞過法院裁決

針對最高法院的裁決，特朗普政府考慮轉向《1974 年貿易法》第 122 條，該條款授權總統在出現「嚴重國際收支逆差」時，可徵收最高 15% 的臨時進口附加稅或實施進口配額。此手段不需證明國家安全受威脅，但法律限制更嚴：首次實施期限僅為 150 日，若要延長則必須獲得國會批准。

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2026-02-13 @ 7:45 PM

今日 Roblox (RBLX) 的股價波動，引發了市場不少負面情緒與質疑。這種「先跌為快」的氣氛，背後似乎有著言之鑿鑿的理由：巨大的賬面虧損、數額驚人的股權激勵 (SBC)、以及持續上升的資本支出 (CapEx)。在華爾街短視的顯微鏡下，這些數字被簡單粗暴地貼上「燒錢」與「稀釋」的標籤，導致股價出現「插了再算」的拋售潮。

我的看法：Roblox 展現了強大的「自我造血」能力來支撐其擴張野心。如果這些投資成功，公司將獲得指數級的收益；即便不成功，其原本穩定的業務根基與現金流依然存在，公司可以隨時縮減開支轉向獲利。這是一種勝率極高的賭注。

基於此，我選擇無視短期的市場雜音，採取「緩慢增持」的策略，與一家具備前瞻眼光的企業共同成長。

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2026-02-13 @ 9:45 PM

美國1月CPI降至2.4%低預期　通脹回落惟期指轉跌

美國1月CPI按年升2.4%，低於預期2.5%，亦較前值2.7%回落；按月升0.2%，低於預期及前值0.3%。核心CPI按年升2.5%符合預期（前值2.6%），按月升0.3%符合預期。數據公布後指數期貨一度短線拉升、美元偏弱。

不過最新盤前走勢顯示期指回落：道指期貨約跌0.16%，標普500期貨跌0.18%，納指期貨跌0.28%；CNN恐慌與貪婪指數顯示市場偏「Fear」，讀數約35。

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2026-02-11 @ 11:29 PM

美國1月非農新增就業13萬，失業率意外回落至4.3%。新增職位主要來自醫療保健、建築，以及專業與商業服務；製造業錄得逾一年來首個單月就業增長，聯邦政府就業續降。

同日年度修訂顯示，2025年平均每月新增就業僅約1.5萬，遠低於先前公布的約4.9萬；截至2025年3月的12個月，就業水平較初值下修接近90萬。市場反應方面，國債走弱，交易員把下一次減息押注由6月推後至7月。

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2026-02-09 @ 6:36 pm

現在盤前有輕微的上升，但開市會不會跌插下去呢？我不排除會有這個機會。 如果開市是上升，我就不會再追，除了買TEM，因為他之前沒有反彈過，我覺得還是可以的。無論如何，我都會連續買三個月的，我已開始調度資金進來了。如果市場跌，就要看市場跌得急不急。如果跌得急，我會買一點點，因為如果大市再急跌，我是不知道大市的底在哪裡的，可能會再次試底。

Anyway，就是都要用三個月平均買入的。市場的前景我要多觀察幾天，我才有確切的信心。

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2026-02-09 @ 9:37 pm

Counterpoint：全球記憶體晶片價格Q1按季飆80%至90%

Counterpoint《Memory Price Tracker》指，2026年第一季全球記憶體價格按季上升約80%至90%，屬歷來罕見升幅；主因通用伺服器DRAM急升，NAND亦同步上揚，部分HBM3e同樣加價。

以伺服器64GB RDIMM為例，固定合約價由2025年第四季約450美元升至第一季900美元以上，預計第二季或突破1000美元。報告並指DRAM 2025年第四季營業利潤率約60%，盈利能力或續處高位。

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2026-02-06 @ 5:28 am

Roblox（RBLX）4Q25 / FY25 財報

4Q25：收入 14.15 億美元（按年 +43%）；Bookings（預訂額）約 22 億美元（按年 +63%）；DAU 1.44 億（按年 +69%）；Hours Engaged 350 億小時（按年 +88%）。營運現金流 6.07 億美元、自由現金流 3.07 億美元；GAAP 淨虧損 3.18 億美元、每股虧損 0.45 美元。

FY25：收入 48.91 億美元（按年 +36%）；Bookings 68 億美元（按年 +55%）；營運現金流 17.96 億美元、自由現金流 13.53 億美元。

FY26 指引：收入 60.19–62.90 億美元；Bookings 82.82–85.53 億美元；自由現金流 15.98–18.16 億美元。公司亦表示 2026 之後改為只提供季度指引。

安全/年齡核實影響：age-check 推出帶來短期摩擦，管理層估計對 投入時數增長有「中單位數」拖累、對 bookings 增長有「低單位數」拖累。

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Oren（小八大內二號助手aka打手）2026-02-06 @ 5:39 pm

Roblox Corporation (RBLX) 在今日夜盤交易中股價大幅上漲9.10%，引起了市場的廣泛關注

消息面上，Roblox發布了遠超市場預期的強勁財務預測。公司預計2026財年的預訂額將在82.8億美元至85.5億美元之間，顯著高於華爾街分析師普遍預期的78.7億美元。同時，公司公布的第四季度預訂額為22.2億美元，也超出了市場預期的20.5億美元。此外，該平台第四季度日均活躍用戶數按年增長69%，達到1.44億，顯示出用戶參與度的強勁增長勢頭。

公司還提供了強勁的第一財季業績指引，預計預訂額將介於16.9億至17.4億美元之間，高於市場預期。儘管公司表示今年將對服務器基礎設施和開發者激勵進行投資，可能導致利潤率持平或略有下降，但市場普遍看好其整體的增長前景。這些積極的財務數據和增長預期共同推動了股價在夜盤時段的大幅上漲。

蕭若元說 sent you a message:

2026-02-05

今日的股市當然是跌到連我都覺得有些魂飛魄散，但係幸好我自己的心態一直是非常穩健的。

今日大跌的原因有三個，第一，Anthropic新推出的軟件，可能足以令某些軟件公司價值歸零，因此今日軟件公司相關股票，蒸發了三千億美金。

第二，Tesla銷售在歐洲的斷崖式下跌。在挪威跌了百分之八十幾，在荷蘭同和法國都亦同步大跌。因為挪威取消了汽車補貼。歐洲整個自動車市場有上升，但Tesla下跌，只能說原因有一部分是受到比亞迪等中國電動車的侵蝕，另一部分就是歐洲車廠都推出了好多電動車車款。

第三，非農業就業數據只增加22000，令市場開始擔心經濟衰退並非唔軟著陸。因此令那些成長股跌得最犀利，最令你意想不到的是Palantir 都跌得好犀利，竟然跌了十八元。在我的投資組合中，除了Palantir，AVAV也跌超過10%，Tesla亦跌十四元。

現時的情況，我認為，包括考慮到特朗普的不穩定因素，是要有心理預備，未來將會有兩至三個月的震盪。我會多調大概三分之一的資金來增持，尤其是幾隻股票我覺得平到震嘅股票，就是 Roblox和TEM。Nvidia 是隨時都可以買得，Tesla 則要慢慢買。

雖然我一直不鼓勵做孖展，但如果資金不足錢的話，現在可以考慮在能承擔風險的範圍內，做20-25%的孖展，但一定要分三個月慢慢優先買入上述所講的幾隻股票。

買股票就是這樣，最緊要是以平常心去對待，揸中長線是不用太擔心的，尤其是持有的是堅實優質的股票。

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2026-02-03 @ 5:28 am

Palantir(PLTR.US) Q4業績與指引齊勝預期　美國商業收入爆升帶動盤後急彈

Palantir 公布Q4收入約14億美元（按年+70%），高於市場預期約13億美元；經調整每股盈利0.25美元，高於預期0.23美元。增長主要來自美國業務，其中美國商業收入約5.07億美元（按年+137%），美國政府收入約5.70億美元（按年+66%）。

公司同時上調展望，預計2026財年收入約71.8至72億美元，亦高於市場普遍預期約63億美元；首季指引約15億美元，較預期約13億美元為高。消息後股價盤後升逾8%。

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2026-02-03 @ 6:59 am

SpaceX併入xAI　合併估值1.25萬億美元　Elon Musk稱AI算力「上太空」成本更低

彭博報道，SpaceX 宣布收購 xAI，合併後估值約1.25萬億美元；內部備忘錄指交易對員工披露，並提到股份或以每股526.59美元定價（未對外披露條款）。xAI 今年1月融資估值約2300億美元，而 SpaceX 原計12月二級交易估值約8000億美元。

Musk 表示，未來兩至三年「最便宜」的AI運算方式將在太空完成；合併後把AI、火箭、太空互聯網及直連手機通訊整合，並更依賴Starlink現金流支撐AI資本開支。報道亦指 SpaceX 正申請最多發射100萬枚衛星的計劃。

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2026-02-02 @ 7:40pm

傳 SpaceX 與 xAI 洽談合併　馬斯克加速整合「太空＋AI」版圖　最快本週公布

彭博引述消息指，SpaceX 正與 xAI 進入「深入洽談」合併階段，兩家公司已向部分投資者通報相關計劃，最快可能本週宣布協議，但仍存在延後或談崩風險；SpaceX 與 xAI 暫未回應置評。

市場關注點在於，若成事將把 Starlink 衛星網絡、航太發射與 AI 算力及模型研發綁定，形成更完整的垂直整合故事，同時或牽動 Tesla 的關聯資產安排。彭博亦提及 SpaceX 曾討論與 Tesla 的結合可行性。

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Kila 2026-01-30 at 6:27 am

彭博：SpaceX 據報評估與 Tesla 或 xAI 合併方案　馬斯克或加速整合商業版圖

彭博引述知情人士稱，SpaceX 正評估潛在合併選項，包括與 Tesla 合併，或改為與人工智能公司 xAI 組合。消息指，SpaceX 內部已討論 SpaceX 與 Tesla 「結盟」的可行性，亦同時探索 SpaceX 與 xAI 的方案，部分構想涉及在 xAI IPO 前先行整合。

報道稱，任何交易或吸引基建基金及中東主權基金關注，並可能需要大型融資安排。知情人士補充，目前未有最終決定，細節仍可能變動，SpaceX、xAI 與 Tesla 亦有機會維持獨立運作。

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Kila 2026-01-30 at 9:07 pm

特朗普提名 Kevin Warsh 接任聯儲局主席　參院銀行委員會民主黨率先反對

信報報道，美國總統特朗普宣布提名前聯儲局理事 Kevin Warsh 出任下任聯儲局主席，現任主席鮑威爾任期將於 5 月屆滿。作為參議院銀行委員會首席民主黨人，Elizabeth Warren 公開質疑提名或削弱聯儲局獨立性，並呼籲在司法部完成對鮑威爾的調查前暫緩推進確認程序。

市場方面，分析指 Warsh 偏「鷹派」觀感觸發美元及美債孳息率一度上行，但其後最能反映政策預期的 2 年期美債孳息率回落，反映初步反應屬「標題帶動」。Warsh 曾主張縮表及推動「體制改革」，與白宮偏好寬鬆取向存在矛盾。

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Kila 2026-01-30 at 11:31 pm

荷蘭監管機構ACM調查Roblox涉未成年人風險　重點檢視是否符合歐盟《數碼服務法》(DSA)保護要求

荷蘭消費者保護監管機構ACM宣布，已就美國遊戲平台Roblox（RBLX）在歐盟範圍內對未成年用戶的潛在風險展開調查，將評估平台是否採取「適當且相稱」措施保障兒童安全，並以《數碼服務法》(DSA)要求作為主要依據。Roblox回應稱致力遵守DSA，並提到去年11月已宣布引入以臉部識別作年齡驗證，以限制兒童與成人之間的溝通。

事件為Roblox兒童安全爭議再升溫。若監管認定措施不足，後續或涉及整改要求及合規成本上升，亦可能影響歐盟區用戶增長與內容審查、身分驗證等營運流程；市場同時會關注美國多宗涉及兒童安全的訴訟進展，對平台品牌與商業化節奏的拖累風險。

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Kila 2026-01-30 at 11:43 pm

Google推出「Project Genie」AI造世界工具　Unity(U)、Take-Two(TTWO)、Roblox(RBLX)股價急挫

Google（Alphabet，GOOGL）公布實驗性原型「Project Genie」，主打用文字及圖片提示即時生成、探索及改造互動虛擬世界，並向美國Google AI Ultra訂閱用戶推出。該工具基於Genie 3 world model，提供「World Sketching」、即時互動與remix等功能，被市場視為Google進軍沉浸式內容生產、降低開發門檻的重要一步。

消息觸發投資者憂慮，遊戲及互動內容產業或出現「工具層」競爭升級：Unity(U)一度跌約12%，TTWO跌約7%，RBLX跌約8%。

蕭若元說 sent you a message:

委內瑞拉相關的股票我減持了三隻，其中石油股Chervon（CVX），因為他的體積很龐大，委內瑞拉局勢對他的影響相對小，因為我不應持有太多的股票，我選了表現比較好的三隻繼續持有，不排除將來會再減持其中一隻。詳情可睇今天（1月29日）的老蕭投資實況 https://www.patreon.com/posts/149398237

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Kila 2026--1-29 at 5:41am

Tesla( TSLA.US ) Q4經調整EPS及營收勝預期　汽車收入續跌、加碼實體AI與Robotaxi

Tesla 公布Q4經調整EPS 0.50美元（預期0.45），營收249億美元（市場預期約247.8億），惟按年仍跌3.1%；汽車收入按年跌11%，反映核心賣車業務仍受壓。同時，GAAP毛利率回升至20.1%，Q4經營利潤14.1億美元（年減11%），自由現金流14.2億美元（年減17.1%）。盤後股價一度升約3%至4%。

公司把2025形容為「轉型期」，戰略更明確向「實體AI」傾斜，包括董事會決定向 xAI 投資20億美元、在德州擴建「Cortex」AI訓練集群，以及強調奧斯汀Robotaxi車隊已移除安全監控員，為擴大無人監督營運鋪路。能源儲存部署量Q4達14.2GWh創新高，年底現金及投資441億美元，並計劃2026年啟動6條新產線，市場焦點將落在Cybercab、Semi量產節奏與Optimus第三代設計進展。

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Kila 2026--1-29 at 7:59pm

NVIDIA( NVDA.US ) 稱中國將放行H200對中國銷售　出口仍附25%上繳安排、Blackwell/Rubin不涵蓋

黃仁勳在台北表示，北京方面將允許向中國客戶出售H200晶片；早前亦有報道指中國已向部分客戶批出採購許可，包括阿里巴巴、字節跳動，未來數周或有更多批文。H200屬Hopper世代高階AI晶片，效能僅次於Blackwell，主要用於模型訓練及推理。

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Kila 2026--1-29 at 10:09pm

The Information：NVIDIA、Microsoft、Amazon 擬合共注資最多600億美元予OpenAI　或屬最高1000億美元融資一部分、融資前估值約7300億美元

報道指三方正商談參與OpenAI新一輪融資：NVIDIA或投資最多300億美元，Microsoft投資額或少於100億美元；Amazon作為新投資者，金額或逾100億美元，甚至超過200億美元。本輪融資總規模最高或達1000億美元，融資前OpenAI估值約7300億美元。

資金用途被視為紓緩市場對OpenAI現金流及算力支出承諾的疑慮。報道同時提到，Amazon投資可能與獨立的雲服務及ChatGPT相關合作掛鈎；OpenAI曾披露未來七年將向AWS租用伺服器、總額約380億美元。

蕭若元說 sent you a message:

今日盤前直至現時跌大約3%，我要看開市時的情況，如維持在這個水平或者再跌，我今日是會買入比平常多一點的，因為恐嚇歐洲加關稅這一招，特朗普最後一定會退縮。今日主要會考慮買Tesla、NVIDIA，也可能會買一點Palantir。

蕭若元說 sent you a message:

Jan 7, 2026

Nvidia今日出嘅自動駕駛晶片同Platform影響咗Tesla嘅股價。Nvidia今次做嘅係聯合平台，我之前都有講過。其實我覺得Nvidia係機械人上面嘅威脅係大過自動駕駛，但自動駕駛方面都係有一定威脅，我聽日會做一個詳細評估，呢幾日會分享比大家。我覺得Tesla係幾年內都仲係有優勢，不過5、6年後就開始難講。

而Roblox又再試底，我係會再買啲Roblox；我頗肯定TEM已經見底。

委內瑞拉有關係嘅6隻股票今日回咗少少，我地再等等睇下有無咩位可以入第二注，我地暫時等一等。

而海力士近期日日上，海力士未來有可能會上ADR，所以睇到呢輪股價走勢可以期待。

緊急蕭析【重溫】2026年1月1日

Jan 2, 2026

祝大家2026年happy new year!我地用樂觀嘅態度去睇2026年，我一定會繼續盡責幫大家睇住所有最新動向，呢個包括有咩新股值得投資，仲有我已經投資咗嘅股票嘅動向，例如有無戰略性改變？仲有，係咪會有經濟衰退同AI泡沫嘅可能？呢個係大方向，但我係好有信心，2026年我地會迎來豐收嘅一年！祝大家搵多啲錢！