美股實施逾50年的季度業績制度或終結？SEC最快下月提案

｜改革背景：50年制度面臨挑戰

美國上市公司季度業績申報制度已實施逾50年。支持降低申報頻率的一方認為，改革有助遏止美國上市公司數目持續萎縮的趨勢。公司選擇維持私有化的原因之一，是上市及維持公開交易所需的行政工作繁瑣且成本高昂。降低申報頻率或能減輕這類行政負擔。

改革討論在去年下半年開始提速。長期股票交易所（Long-Term Stock Exchange）於去年9月向SEC請願。請願內容要求廢除強制季度業績申報規定。《華爾街日報》（The Wall Street Journal）率先報導此事。數日後，美國總統特朗普（Donald Trump）表態支持。SEC主席阿特金斯（Paul Atkins）亦隨即表示贊同。

｜特朗普首任期亦曾探討改革

特朗普在首個任期曾短暫探討將業績申報改為半年制。然而，相關改革最終無疾而終。在籌備今次提案期間，SEC已與各主要交易所監管人員接觸。雙方就交易所規則可能需要作出的配套調整展開商討。值得注意的是，即使提案最終通過，現時亦不保證改革必然實現。

｜投資者或強烈反對

任何改革預料均將面對投資者的阻力。投資者依賴定期的財務披露作出決策。降低申報頻率或削弱市場透明度，而市場透明度是美股獲國際散戶青睞的因素之一。外界因此對投資者保護問題表示關注。

｜歐英已率先實施半年報制度

在國際層面，歐洲上市公司已於2013年監管改革後取消強制季度業績申報規定。英國亦於約十年前廢除同類規定。不過，英國仍有許多公司選擇繼續按季披露業績。上述國際先例或成美國改革的重要參考。