【免費新聞試閱】壁仞科技香港上市首日股價一度倍升 創2021年以來同級別IPO最佳表現

｜稀缺性與政策敘事推動市場熱捧

壁仞科技是首家在港上市、以通用GPU為核心業務的中國企業，具備明顯稀缺性。光大證券國際策略師吳健銘（Kenny Ng）指出，AI算力與晶片產業仍處於快速成長階段，市場普遍視其為具長期發展潛力的戰略賽道。投資者對AI相關資產的高度關注，加上中國政策層面持續支持本土科技發展，共同推升新股估值與市場情緒。

｜2021年以來同級別最佳首日表現

按首日盤中高位計算，壁仞科技成為自2021年以來、集資規模達7億美元或以上的港股IPO中表現最佳的新股。當年快手科技上市首日曾上漲161%。彭博數據顯示，2020年至2025年間，同等集資規模的香港新股首日平均漲幅約為23%，壁仞科技的表現顯著跑贏歷史均值。

｜內地GPU新股漲幅更為激進

相比香港市場，中國內地GPU相關股份的首日升幅更為誇張。上月，上海沐曦集成電路（MetaX Integrated Circuits Shanghai Co.）於科創板上市首日暴漲693%，延續摩爾線程科技（Moore Threads Technology Co.）此前的強勢表現。壁仞科技與上述企業並稱中國GPU領域的「四小龍」，被視為在英偉達（Nvidia Corp.）受限後，填補本土算力需求缺口的關鍵力量。

｜創辦人背景與技術路線

壁仞科技成立於2019年，由前商湯集團（SenseTime Group Inc.）總裁張文（Zhang Wen）創辦。公司在多家中國大型科技與雲端服務企業中逐步建立市場能見度。2022年，壁仞科技推出首款通用GPU，並宣稱在特定測試條件下創下全球算力紀錄。

｜美國制裁陰影下的財務現況

公司發展同時面臨外部挑戰。2023年，美國將壁仞科技列入出口管制清單，要求相關供應須事先取得許可，理由是防止先進技術被用於軍事用途。招股書顯示，壁仞科技於今年上半年錄得約16億元人民幣淨虧損（約2.29億美元）。公司表示，IPO所得資金將主要用於研發及計算解決方案的持續投入。

｜國家戰略下的產業前景

在中美科技競爭背景下，中國推動本土晶片產業自主化的步伐明顯加快。市場消息指出，官方正研究規模高達700億美元的激勵方案，以支持半導體與AI晶片產業發展。相關政策預期將為本土GPU企業提供更穩定的需求與融資環境。