｜微軟放棄獨家銷售權
微軟與OpenAI周一聯合宣布修訂合作協議，微軟放棄獨家銷售OpenAI人工智能模型的權利。作為交換，微軟毋須再就轉售OpenAI產品支付收益分成。兩家公司表示，修訂後的協議為雙方帶來更大靈活性，聯合聲明稱「協議的更高可預測性，加強了雙方共同構建和運營大規模人工智能平台的能力，同時為兩家公司提供靈活性以追求新機遇」。新協議亦為OpenAI模型登陸亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services）及其他雲端供應商鋪平道路。儘管如此，微軟仍維持OpenAI「主要雲端供應商」地位，OpenAI新產品將優先在微軟雲端平台Azure上推出。
｜收益分成安排延至2030年
根據新協議，微軟將持續收取OpenAI的收益分成至2030年，且不受OpenAI是否達成通用人工智能里程碑影響。舊協議規定，一旦OpenAI實現通用人工智能，即建立能在各類任務上媲美人類能力的系統，相關分成付款即告終止。此外，OpenAI自行銷售產品所支付的收益分成設有上限，惟具體金額未予披露。作為OpenAI去年轉型為盈利公司的一部分，微軟獲得OpenAI 27%的股權。Evercore ISI分析師在客戶報告中指，「我們認為修訂協議對投資者而言不應構成重大意外」，並指微軟早已展示對多模型策略的興趣，而OpenAI亦有明確動機擴大市場覆蓋範圍。
｜傅瑞憂算力開支失控
據知情人士透露，傅瑞向公司領導層警告，若收入增長速度未能跟上，OpenAI未來或無力履行算力採購合約。董事局近月亦加強審查首席執行官奧特曼（Sam Altman）主導的數據中心協議，並就其尋求進一步擴大算力的計劃提出質疑。OpenAI發表聲明，稱傅瑞與奧特曼之間存在裂痕的說法「毫無根據」，並強調「業務全面運轉，內部士氣高漲」。奧特曼與傅瑞亦聯合聲明，斥相關說法「荒謬」。
｜ChatGPT用戶及收入雙雙失守
OpenAI去年底未能達到ChatGPT每周10億活躍用戶的內部目標，迄今仍未公布突破這一里程碑的消息，令部分投資者感到不安。公司同期亦未達到ChatGPT的年度收入目標，原因是谷歌（Google）旗下Gemini在去年下半年急速增長，蠶食OpenAI的市場份額。訂閱用戶流失問題同樣困擾公司。今年較早時，OpenAI連續多個月未達月度收入目標，部分原因是在編程及企業市場敗退予Anthropic。
｜6,000億美元承諾與融資壓力並存
奧特曼多年來堅持鎖定盡可能多的數據中心資源，認為算力短缺是制約OpenAI增長的最大瓶頸。他去年主導的一輪密集交易，令公司承擔高達6,000億美元的未來支出承諾。這一「全力買入」算力策略獲傅瑞及董事局支持，但ChatGPT的增長在去年底放緩，令公司領導層對此策略重新產生疑慮。OpenAI最近完成矽谷史上規模最大的融資，籌得1,220億美元，財務狀況有所改善。然而公司承諾的算力規模龐大，預計在達成雄心勃勃收入目標的前提下，三年內仍會耗盡上述資金。部分融資款項亦屬有條件性質，取決於與合作夥伴的具體協議能否落實。
｜上市計劃與領導層動盪
傅瑞近月對OpenAI年底前上市的計劃表達保留意見，向高管及董事局強調公司內部管控有待完善，指OpenAI尚未達到上市公司所需的嚴格財務申報標準。奧特曼則傾向採取更積極的上市時間表。與此同時，公司二號人物西莫（Fidji Simo）本月突然因病請假，令領導層出現人手真空。馬斯克（Elon Musk）針對奧特曼及微軟的訴訟本周亦正式開庭，指控OpenAI放棄創立初衷，並尋求高達1,340億美元的賠償。
｜市場反應及競爭格局
《華爾街日報》報道刊出後，納斯達克綜合指數周二一度下跌逾1%，輝達（Nvidia）及甲骨文（Oracle）等OpenAI重要合作夥伴均現跌幅。承諾向OpenAI投資逾600億美元的軟銀集團在東京交易所單日急瀉9.9%。微軟股價周一開市時下跌約1%，亞馬遜跌幅則不足1%。Anthropic行政總裁阿莫代伊（Dario Amodei）早前在一個商業論壇上隱晦批評部分公司在數據中心開支上「將風險刻度撥得過遠」。OpenAI在一份向投資者發出的備忘錄中反駁，指阿莫代伊的謹慎態度「事後看來與其說是自律，不如說是低估了需求的到來速度」。OpenAI編程工具Codex目前增長迅速，公司亦透過削減視頻生成應用Sora等項目控制成本，最新發布的GPT-5.5在多項行業基準測試中名列前茅。
