美股H1創5年最佳 道指破52,000 標普納指季升破紀錄

指數表現｜三大指數集體破頂

道指6月29日單日升306.63點(+0.59%)收52,182.74點，再創歷史新高；6月30日再升136.46點。標普500上半年累升9.6%，納指累升12.8%，道指累升8.9%，是2021年以來最強上半年。

板塊輪動｜科技股回勇 通訊分拆消息刺激

科技股回勇帶動大市，Comcast公佈分拆計劃推動股價急升。Magnificent 7中除Tesla外全數造好，Nvidia再破頂帶動半導體指數。周期股及金融板塊同步跟升，反映投資者對經濟軟着陸信心增強。

宏觀背景｜通脹回落 就業韌性支撐風險胃納

核心PCE通脹回落至2.6%附近，就業市場保持韌性，非農連續多月正增長；投資者押注即使聯儲鷹派立場，經濟仍能持續擴張。VIX恐慌指數跌破14反映市場情緒樂觀。

後市展望｜Q3面對高估值與關稅雙重考驗

市場焦點轉向下周非農數據及7月17日聯儲議息，並關注7月24日Trump 122條關稅到期。標普500動態P/E升至22倍歷史高位，分析師警告漲勢可能面臨盈利兌現壓力，第三季波動或加大。