科技業27年首見！Alphabet發行百年債券 誰會持有到2125年？

｜科技業27年來首次

Alphabet此次英鎊債券發行包括五個不同期限，其中包括一個百年期債券，知情人士透露相關消息，彭博數據顯示這是科技公司自1997年以來首次發行百年債券，當年摩托羅拉曾發行此類債務，科技公司潛在收購、商業模式過時和技術淘汰使此類交易極為罕見。

｜AI競賽推動融資需求

科技公司需要大量資金建設人工智能能力，即使是極為罕見的融資工具也開始重現，KBRA歐洲宏觀策略師克爾表示,他們想要觸及所有可能的投資者,從結構性金融投資者到超長期投資者，百年債券的主要買家是保險公司和退休基金，克爾指,承銷這筆債券的人可能不會是債券到期時在場的人。

｜英鎊市場吸引力

英國退休基金和保險公司的強勁需求使英鎊市場成為尋求長期融資的發行人首選，彭博數據顯示除政府發行人外,僅法國電力公司、牛津大學和慈善基金會威康信託曾發行英鎊百年債券，這些債券均於2021年發行，當年英鎊投資級債券收益率創歷史新低，由於存續期極長,這些債券對利率變化極為敏感，目前所有債券交易價格均遠低於面值，威康信託發行的最低票息債券目前交易價為每英鎊44.6便士，債券價格與收益率呈反向關係。

｜百年債券風險

並非所有超長期債券都能存續，陷入困境的零售商彭尼百貨於2020年申請破產，距離其發行百年債券僅23年。

｜多市場同步發行

Alphabet百年債券發行同時進行美元市場多期限債券銷售，這家科技巨頭較早啟動七部分交易的營銷，交易預計今天稍後定價，知情人士透露公司還計劃首次發行瑞士法郎債券，Alphabet去年11月進入美國債券市場，當時籌集175億美元,吸引約900億美元訂單，該交易包括50年期債券，這是去年美元市場最長期限的企業科技債券，該債券在二級市場收窄，公司當時還在歐洲發行65億歐元(77億美元)債券。

｜資本支出激增

這次大型債務發行距Alphabet宣布資本支出計劃不到一週，公司表示今年資本支出將達1850億美元，這是去年支出的兩倍，資金將用於人工智能領域的投資，Meta Platforms Inc.和微軟等其他科技公司也宣布2026年的巨額支出計劃，摩根士丹利預測超大型雲端運算公司今年借貸將達4000億美元，2025年為1650億美元。