｜日本建商靜悄悄擴張美國版圖
日本建商進入美國住宅市場已逾十年，惟過去一直以小規模、低調的私人收購為主。這一格局自2020年起出現根本轉變。行業研究及諮詢公司約翰伯恩斯研究諮詢（John Burns Research and Consulting）行政總裁伯恩斯（John Burns）表示，「這一切由小開始，但日本企業傾向以極長遠的眼光部署策略。」自2020年至今，日本建商宣布或完成的美國單戶住宅建商收購交易達23宗，較2013至2019年間的數字多逾一倍，尚未計及多戶住宅開發商及建材供應商的收購項目。
｜兩宗百億大收購震撼業界
2024年，積水房屋以49億美元收購M.D.C. Holdings，令業界矚目。M.D.C. Holdings為美國上市建商，全國排名前20位。此宗收購令積水房屋躍升為全美第六大住宅建商。今年2月，住友林業宣布斥資45億美元收購Tri Pointe Homes。Tri Pointe為內華達州上市建商，年產約5,000套住宅，同屬全國前20大。交易完成後，住友林業預計將躋身全美第五大住宅建商。
積水房屋董事及高級執行董事石井亨（Toru Ishii）透過傳譯表示，「日本人口正在收縮，與此相比，美國市場在規模和潛力方面仍極具吸引力。」日本出生率過去十年幾乎年年下降，人口中位年齡持續上升，促使日本建商向歐洲、澳洲尤其美國等海外市場尋求增長空間。
｜軟市場反成入市良機
美國住宅建設市場正面臨逆風。較高的按揭利率令大批潛在買家觀望，令建商難以售出新屋。特朗普（Donald Trump）政府亦計劃禁止大型機構投資者購買獨棟住宅，堵塞建商的另一重要銷售渠道。然而對日本建商而言，即使市況疲軟的美國市場，仍優於在本土擴張。
石井亨認為，市場放緩正是積水房屋旗下美國公司學習日式高效建造技術的良機。積水房屋已開始在部分美國高端住宅項目引入預製組件施工，惟大部分美國項目仍維持傳統現場建造方式。石井亨指，「若市場景氣十足，只需在屋前豎立一個廣告牌即可售屋，沒有人會對積水房屋技術有任何興趣。」
｜日本資金競價力壓美國龍頭
由於日本利率低於美國，日本建商在收購競價中往往佔優。投資銀行韋倫諮詢（Whelan Advisory）行政總裁韋倫（Margaret Whelan）指，在其公司促成的建商收購交易中，日本買家贏得逾半數交易，有時甚至擊敗全美最大建商萊納（Lennar）及霍頓（D.R. Horton）。韋倫直言，「日本方面往往是出價最高者。」
投資銀行JTW Advisors行政總裁賈辛斯基（Chris Jasinski）指，監管不確定性已成為部分類型美國建商收購洽談的隱憂，但日本公司仍看到機遇。
｜不干預管理風格贏取信任
日本公司收購美國建商後，通常保留現有員工，允許公司維持相對獨立的運作。這種管理風格促成了大和房屋（Daiwa House）於2020年收購Trumark Homes多數股權的交易。Trumark Homes共同創辦人、現任聯合行政總裁尼爾遜（Gregg Nelson）表示，「他們倚重我們的本地專業知識，給予我們按自身判斷運作的空間。」另一共同創辦人梅普爾斯（Michael Maples）與尼爾遜起初只是尋找新投資者資助未來幾個項目，最終正是大和房屋的非強硬管理風格令雙方達成協議。
住友林業於2023年收購JPI後，在其他建商撤退之際，JPI仍積極在奧斯汀、丹佛、夏洛特及鳳凰城等供應過剩的陽光地帶城市追逐新項目。JPI首席財務及投資官法杜爾（Mollie Fadule）表示，「住友林業確實著眼長遠，這令我們得以在許多人按兵不動之際繼續投資擴張。」
