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2026年周期策略討論以及門主出金部署

道指羅素較納指強

2026外匯走勢重點

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1. 可不可以再update har PLG和palladium 和platinum？谢谢
2. 在現時貴金屬市況下，可否分享選擇入 B call SLV call FCX call 的原因嗎？是否在圖表上看到特別之地方嗎？
3. 請問門主點睇UPST?
4. what is your view on AUD, CNH and CHF. thanks
5. 請問門主COP同OXY，感謝
6. 請問門主打算幾時沽出手上全部的澳元, 及打算何時會買入紙黃金/銀？ 為何選擇買 paper 而不買 GLD 或實物？ 謝分享

一、執行摘要

當前市場存在一個明顯的認知落差：投資人仍習慣將台積電歸類為傳統的「消費電子週期股」，並據此給予估值。然而，若我們抽絲剝繭地檢視其業務本質，台積電在過去兩年間已完成了不可逆的結構性轉型。

它已不再僅是服務於手機與 PC 換機週期的代工廠，而是轉變為「全球 AI 運算基礎設施中，不可替代的技術瓶頸資產」。

在此新範式下，台積電展現了以下特質，卻未被市場價格充分反映：

• 近乎壟斷的地位：在 3nm/2nm 先進製程領域缺乏實質競爭對手。

• 極強的議價權：且該能力仍處於上升軌道。

• 已實現的高增長：業績增長是現在進行式，而非未來的空泛預期。

• 高能見度的需求：未來 3–5 年由 AI 驅動的需求曲線清晰可見。

滬深300指數今年僅漲約2%，但科技板塊飆升引發擔憂。大陸監管機構週三提升保證金比率，遏制投機泡沫。同時維持對科技企業支持。交易員屢次無視風險警告。分析師認為不會重創市場流動性。

2026年1月8日 作者：Kila 

為什麼 2026 是「超級 IPO 年」？

經過了 2022 至 2024 年的資本寒冬，以及 2025 年的試探性復甦，華爾街普遍預期 2026 年將迎來一場 「史詩級的 IPO 盛宴」。

這不是普通的市場週期循環，而是結構性的 「價值釋放時刻」：

1. 積壓的獨角獸： 大量頂級獨角獸在私募市場停留了超過 10 年，累積了龐大的價值與流動性壓力。

2. AI 的資本渴求： GenAI 的訓練與基礎設施競賽需要天文數字的資金，私募市場的深度已不足以支撐，公開市場成為必然的融資管道。

3. 商業模式的成熟： 與 2021 年的泡沫不同，許多 2026 年的候選名單（如 Stripe, Canva）已經實現了規模化獲利，具備了藍籌股的財務體質。

小編SML：
近排新聞真係多到爆炸 💥 大家同小編一齊追到睇到嘔吧 😂📺

2026年1月12日 Kila

超級懶人包

• 業績很好： 2025 財年預計營收 12.7 億美元（按年增長 83%），當中核心業務的有機增長達 30%，證明需求並非單靠併購堆砌。
• 關鍵指標： 合約總價值 (TCV) 突破 11 億美元歷史新高，鎖定了未來藥廠的長期收入，營收能見度大幅提升。
• 護城河加深： 剛剛宣佈與 NYU Langone 及 Northwestern Medicine 的戰略合作，進一步壟斷高質素臨床數據源頭，強化其相對於通用 AI 模型的壁壘。
• 財務真相： 雖然賬面仍有虧損，但經調整 EBITDA 首度轉正。鉅額虧損主要來自員工期權 (SBC) 及一次性債務開支，核心業務實質已具備造血能力。

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Larry William 周期年度報告 及2026年周期討論

上周公佈2026 Watchlist 股票 部份單周己升40% 本星期再跟進

AI兩大陣營及M7表現有那隻值得跟進

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馬斯克旗下的人工智能初創公司xAI宣布，將在美國密西西比州投資200億美元興建數據中心，這標誌著該州歷史上最大規模的私人投資項目。密西西比州州長里夫斯（Tate Reeves）於週四公布此項進展，該設施命名為「MACROHARDRR」，將與鄰近的田納西州孟菲斯（Memphis）現有設施共同構成全球頂尖的超級電腦集群，總運算能力預計達2千兆瓦（GW），並計畫於下月投入營運。

摩根大通與蘋果於 1 月 8 日正式宣佈協議，摩根大通將接替高盛集團成為 Apple Card 的新發卡機構。此項交易涉及逾 200 億美元的信用卡未償餘額，預計將於約兩年後完成過渡，目前仍需待監管機構批准。這標誌著高盛在收縮其消費銀行業務的策略轉型中邁出關鍵一步。

受地緣政治緊張局勢持續緊張影響，歐洲防務類股週四創下歷史新高，錄得連續第五個交易日上漲，今年迄今累計升幅達13%。隨著大西洋海域涉及委內瑞拉的油輪遭扣押，以及美國官員預計訪問丹麥討論格陵蘭議題，市場避險情緒升溫，推動美元同步走強，而油價在震盪後回升至每桶60美元上方。投資者目前高度關注即將公布的美國非農就業數據，以研判全球宏觀經濟路徑。