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美以聯軍對伊朗軍事打擊進入第四天。以色列國防軍同時空襲德黑蘭與貝魯特。伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽，威脅攻擊過境船隻。無人機擊中沙特首都利雅德美國大使館。截至3月3日，伊朗死亡人數升至787人，美軍死亡6人。國際油價急漲，亞洲股市大幅下挫。歐美多國開始撤離駐中東外交人員。

美伊戰爭開打 年初佈局能源黃金大爆發

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NVDA CRCL 技術分析

回答會員以下問題

1)門主：請分析一下DXYZ啦，唔該

2)想問下門主美元兌人民幣既睇法？

3)想分析NVDA同Tesla

4)想問門主點睇hymc，vzla，ssrm

5)請教門主 US10Y-US02Y 不升反跌，但股市開始下跌，之前提及升穿0.7%左右就會股市走弱，應該怎樣看待這個這個訊號呢？thanks!

6)請問門主中東的戰事的發展會如何影響金融市場？

7)門主，請教財爺動用大筆外𣿬基金，會唔會預視阿爺已經唔care港元獨立地位同聯繫𣾀率？ 如用港紙買gold token係咪已經將港元risk mitigate 咗？ 因為現時港元，美元，美股都放香港（冇離岸），睇唔清一旦港元脫勾風險如何，想指教

輝達（Nvidia）公布截至今年一月底財政末季業績。末季收入達681億美元。全年利潤創下1200億美元紀錄。輝達預測本季收入780億美元。數字超越市場預期。惟股價盤中跌幅達5%。市場疑慮AI熱潮是否可持續。納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）同步下跌1.8%。

文字專欄:《最正分析TM說》 EP 23 美最高法院推翻特朗普關稅令——後續將如何發展與 1974 年貿易法案如何賦予特朗普徵稅權

作者：Terry McKinney（YouTube 和 Rumble 頻道《TM說》主持），林匡正（YouTube 節目《最正分析》主持）

最高法院上週五以 6 比 3 的裁決推翻特朗普總統的廣泛關稅政策，認定《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，英文簡稱 IEEPA）未賦予總統徵收關稅的權力。此結果在部份 MAGA 陣營人士眼中並不意外。早在案件進入司法程序前，關稅支持者便意識到，運用《國際緊急經濟權力法》徵收關稅的創舉可能存在法律漏洞。最高法院口頭辯論期間，多位大法官對特朗普政府聲稱的關稅權限明顯感到不當。

日期：2026年2月24日 作者：Kila

【超級懶人包】

• OpenAI 以 2027 年預估收入的約 14 倍獲得 $8,300 億估值。Alphabet 目前市值 $3.77 萬億，對應 2027 年預估收入約 7 倍。同一個 AI 賽道，倍數差距仍然接近 2:1。如果把 Google 的 AI 資產逐項拆解，合理估值區間在 $9,000 億到 $1.5 萬億之間。這意味着市場給予 Google 傳統業務的隱含估值約 $2.3 萬億到 $2.9 萬億，表面上看不算離譜，但考慮到 Google Search 一年收入超過 $2,000 億且仍在加速增長，再加上 YouTube、Android 等現金牛，這個定價仍然偏保守。

• Google Cloud Q4 收入同比增長 48%，營運利潤率從 17.5% 一年內擴張至 30.1%。Waymo 獨立估值 $1,260 億。Alphabet Forward P/E 僅 26.9 倍，對於一間收入增長 17% 且加速中的公司而言，這個倍數並不反映其 AI 潛力。

營收指引遠超預期，但具中國市場零收入假設與毛利率見頂風險

日期：2026年2月26日 作者： Kila

超級懶人包

• 營收創紀錄： Q4營收 $681.3億，按年 +73%，按季 +20%，為公司歷來最大單季環比增量（+$111億），幾乎全數來自數據中心Blackwell量產。

• 指引大幅超預期： Q1 FY27營收指引 $780億（±2%），未計入任何來自中國的數據中心算力營收。

小編 SML 📝：

今日小編喺公司開會，平時啲同事真係好少講政治，點知大家突然講起——「有冇睇昨晚特朗普嘅國情咨文式演說？」😳

小編梗係有聽啦 (不過小編好低調LOL)
而且今次係少數可以用 1.25x 速 去聽嘅場合 ⏩😂

因為——
一來特朗普講嘅重點，小編基本上都識背；
二來台下嗰班人不停起身拍手、歡呼、再拍手👏👏👏……

救命呀 😵‍💫
如果唔快少少聽，真係會聽到靈魂出竅。勁長個會。

另外，今日 JD Vance 同 Mehmet Oz 出嚟講，要暫停明尼蘇達州 2.59 億美元 Medicaid 撥款 💰⚠️

呢件事其實對美國人嚟講唔細——
特別係依賴 Medicaid 嘅低收入家庭同醫療機構，影響可以好實際。

後續會點走，真係要密切留意 👀📊

業績全面超預期，惟指引保守，盤後股價逆跌逾4% 

日期：2026年2月25日 作者：Kila

超級懶人包

• 收入與EPS雙超預期： Q4營收 $3.672億，超預期 $3.623億；Non-GAAP EPS -$0.04，大幅優於預期 -$0.14，惟此數字幾乎完全由剔除SBC所驅動。

• Adjusted EBITDA連續第二季為正： Q4錄得 +$1,289萬，對比Q4 2024的 -$778萬 及Q3 2025的 +$148萬，呈加速改善態勢。

小編SML：

自從最高法院關稅裁決之後，Bessent 同 Greer 都各自出嚟接受咗唔同訪問，逐個解釋點解佢哋唔驚、同埋仲有咩後著可以用。🤔

小編聽到個頭都有啲暈 🤯 —— 又係 232、301、122 呢啲條款飛嚟飛去……
不過老實講，聽佢哋兩個講好過聽 Donald Trump 😅，我都幾懷疑 Trump 其實未必真係搞得清楚呢啲 232、301、122 係乜嚟 LOL 🤭

👉 其實去星期一《美股Vin化爐》度聽阿焚解釋一次，就已經明晒呢啲條款點運作。 🔥📈

由於 Bessent 同 Greer 幾乎喺唔同平台都重複講同一套解釋，所以小編就唔特登逐條片搬晒上嚟啦 📺❌，因為內容基本上都係同一樣。

👉 重點一次過幫大家整理就好。📌

香港當局下月公布首批穩定幣發牌結果。全球穩定幣市值去年升近50%至3110億美元。惟北京連番收緊加密貨幣監管，令眾多中資申請者相繼退出。原有77家機構表示有意申請，正式遞交申請者僅剩36家。業界預料最終獲發牌照者只有數家。香港作為中國金融門戶的角色，使今次結果備受全球市場關注。