各位網友，首先我和大家講一件事，就是這個禮拜不單止台股，美股也創了 all-time high，而且不是創少少，是創很多。大家看到我公開給大家看的倉，其實是賺多了很多錢，當然其中很大的原因就是因為我那手QQQ賺了很多錢，我的海力士賺很多錢，三樣東西賺很多錢，就是我做的 option 賺了很多錢。如果你們後來沒跟的沒辦法，每個人有自己的環境。
我再講一次我為什麼這麼做，就是因為我發現美伊衝突大跌的時候，我賭它V型反彈。那天我出了緊急消息告訴大家，我預備用10萬美金去買V型反彈，就是買QQQ、SPY和另一隻，結果那兩隻買不到，如果全買了就更好。那手QQQ將近賺了100萬，海力士又賺了100萬，cover所有的交易，大概三樣東西都差不多，每樣100萬。
各位網友，昨天已經傳出美國和伊朗的和談談好了，其實Donald Trump回去白宮是在等和約的消息，不是預備去打伊朗，我看見那些支持Donald Trump的人，說他準備大開殺戒，我覺得非常好笑。昨天放出來的消息，美國和伊朗都說那些原則已經談好了，是可能有些wording有些問題，本來說今天會簽的，現在可能說遲一兩天，那會不會再有變故呢？我覺得有變故的機會都是很小的，我expect幾個小時後開始股市會反彈。
Intel 最近一季業績表面上很亮眼。2026 年第一季，公司收入達 136億美元，按年升 7%；非 GAAP EPS 為 0.29美元；第二季收入指引為 138億至148億美元，亦高過市場原先預期。最惹人注意的是 Data Center and AI，即 DCAI 部門，第一季收入達 51億美元，按年升 22%。這正是市場重新炒起 Intel 的核心理由。
如果只看表面，這似乎是一個很漂亮的 turnaround story。過去幾年 Intel 最弱的地方，就是 data center server CPU 被 AMD EPYC 追打，被 ARM server CPU 蠶食，又被 NVIDIA GPU 搶走 AI infrastructure 的核心價值。現在 DCAI 突然重新增長 22%，市場自然會問：Intel 是否終於由下跌週期轉入復甦週期？甚至更進一步，Intel 是否會因為 AI inference 和 agentic AI 爆發，變成下一個 NVIDIA？
我的結論很直接：Intel 可以有修復，但很難成為第二個 NVIDIA。用六千億美元市值去定價 Intel，是把 AI GPU 的 economics 錯誤套用到 AI CPU 身上。
日期：2026 年 5 月 10 日 作者：Kila
【超級懶人包】
2026 年的記憶體漲價與 2017-19 年超級循環有三個根本差異：CSP（雲服務商）
HBM 佔 GPU 成本已過半，自研晶片省的是付給 Nvidia 的設計溢價，不是 HBM 報價本身。Microsoft 坦承 $1,900 億 capex 中有 $250 億純屬「通脹稅」，Meta 的 8-K 直接將漲價寫入指引上調理由
DDR5 利潤率將在 2026Q1 首度超越 HBM3E，這是行業從未發生的逆轉，意味著 DRAM 產能正加速向伺服器傾斜，消費電子端將面臨嚴重短缺
四大 CSP（雲服務商）的市場反應可以用一條方程式解釋：
日期：2026年5月7日 作者：Kila
4 月底同一週內，Alphabet、Meta、
分化的關鍵變量是「積壓訂單對 Capex 的倍數」。Amazon 3.4 倍、Microsoft 3.3 倍、Alphabet 2.5 倍、Meta 零。每投入 $1 的 Capex，前三間有 $2.5 到 $3.4 已簽約合約對應；Meta 的 $1,350 億投入完全沒有外部訂單兜底，只能靠廣告收入內部消化。
日期：2026 年 5 月 14 日 作者：Kila
蕭生最近開始在實戰中使用期權。不少會員問：期權到底怎麼玩？
可以學。但期權和股票的風險結構有根本分別。
這篇文章從零開始，把期權的運作原理、
營收暴增 85% 創上市新高，不過指引隱含增速放緩
日期：2026年5月5日 作者：Kila
營收增長 85% 創上市以來最快，全線 Beat 共識：營收 $16.33億（按年 +85%），較 consensus 高 6%；調整後 EPS $0.33，較 consensus $0.28 高 18%；GAAP 淨利 $8.76億，是一年前的 4 倍。美國收入首次翻倍（+104%），佔總營收 79%。
AWS 增速創 15 季新高，積壓訂單暴增 93%，自由現金流幾近枯竭
日期：2026年5月5日 作者：Kila
營收與盈利全面擊敗預期，盤後一度漲逾 6%：營收 $1,815.2億（按年 +17%，剔除匯率 +15%），較 consensus 高 2.4%；GAAP EPS $2.78（按年 +75%），遠超 consensus $1.64。但需注意，淨利中有 $168億來自 Anthropic 持股的未實現投資收益，剔除後主營盈利約 $238.5億，EPS 的 Beat 幅度被大幅誇大。
May 5, 2026
Cloud 加速至 +63%、積壓訂單按季近翻倍至 $4,620億， Capex 指引上調至 $1,900億，市場以 5 日 +13% 投票確認 AI 全棧戰略進入兌現期
日期：2026年4月30日 作者：Kila
營收 $1,098.96億（按年 +22%，固定匯率 +19%），Beat consensus $1,072億，連續第 11 季雙位數增長；攤薄 EPS $5.11（按年 +82%），但內含非主業未實現股權收益 $2.35，還原核心 EPS 約 $2.76，仍高於 consensus $2.63 約 5%。
