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日期：2026年4月8日　作者：Kila

【超級懶人包】

• AI 晶片功率密度三年翻了 20 倍，風冷在 40 kW 就到極限。液冷已經從可選配置變成資料中心能不能開機的前提。Goldman Sachs 預測液冷伺服器出貨佔比從 2024 年 15% 升至 2026 年 76%，市場規模五年內可能膨脹至 $150-190 億。

• Vertiv 是龍頭，積壓訂單一季內翻倍至 $150 億，約八成收入來自資料中心。Modine 是增速最快的挑戰者，資料中心收入同比增長 78%，正在分拆汽車業務變成純散熱公司。nVent 走的是產品廣度路線，從機櫃、散熱到配電一站式覆蓋，拿到 Nvidia Partner Network 資格。

• 液冷市場的競爭格局和渦輪機完全不同。前五名合計只佔 35% 市佔率，行業集中度低，定價權尚未確立。誰能在標準化浪潮前建立客戶黏性，誰就有機會成為真正的寡頭。

How to Educate Yourself Like a Self-Made Genius (without school)

大市更新及二大增長版塊研究

如何在大市表現不佳下找到長線投資機會

日期：2026 年 4 月 1 日　作者：Kila

【超級懶人包】

• 美國升壓變壓器（GSU）短缺 47%，交期接近三年，50% 鋼鋁銅關稅令情況雪上加霜。Wood Mackenzie 預計到 2030 年大部分品類仍處於邊際短缺。三間製造商，三種不同的賺法。

• Eaton 是最闊的平台，從電網到資料中心機架都覆蓋，剛花 $95 億買下液冷公司 Boyd；Hitachi Energy 是全球最大變壓器廠，積壓訂單超過 $500 億，是年收入的 2.9 倍；HD Hyundai Electric 利潤率冠絕全行，北美收入一年翻三倍。

• 三間公司估值都不便宜。但變壓器供不應求的格局短期看不到逆轉，定價權牢牢在製造商手上。

日期：2026年3月24日　作者：Kila

【超級懶人包】

• 美國電力產業鏈有 14 個環節，從頁岩氣井口到資料中心液冷接頭。每一個都在承壓，但瓶頸之間是乘數關係，不是加法。一座天然氣電廠需要同時搞定渦輪機（排到 2029 年）、升壓變壓器（交期 2.8 年）、併網審批（5 年以上）、管道容量（跨州管道幾近停滯），任何一環卡住，整個項目動不了。

• 變壓器是整條鏈上最嚴重的物理瓶頸，也是市場討論最少的一環。升壓變壓器（Generator Step-Up, GSU）需求自 2019 年暴增 274%，短缺 47%，交期 144 週。Pad-mount 三相配電變壓器是唯一一個到 2030 年短缺會惡化的品類。美國 80% 的大型變壓器依賴進口，50% 鋼鋁銅關稅正在火上加油。

• 到 2030 年，25% 至 33% 的資料中心增量電力將來自表後自備電廠（Behind-the-meter, BTM）。科技巨頭不是「選擇」自建，是被電網排隊逼出來的。GPU 閒置一天的折舊成本，比多付一倍電費更致命。

• 但反面聲音同樣有力。Vistra CEO 警告需求可能被高估三至五倍，AEP Ohio 已將資料中心管線砍半，PJM Interconnection（美國最大區域電網）下調了近期負荷預測。「幽靈排隊」現象（開發商在多個電網同時提交申請）令名義需求虛高。瓶頸是真實的，但規模未必如看好一方的故事所描繪的那麼極端。

日期：2026年3月23日　作者：Kila

【超級懶人包】

• GPU 硬件折舊今天佔 AI 推理總成本的六至七成半，電力只佔一至兩成。但 GPU 成本每年下跌四成，電價在資料中心走廊卻在飆升。這條交叉曲線何時翻轉，至今沒有任何機構預測過。

• 中國旗艦模型的 token 定價比美國同級低三至十倍。MiniMax M2.5 是 OpenRouter 全球用量排名第一的模型，output 定價是 Claude Opus 4.6 的二十一分之一。開發者用腳投票，投的不是最強大腦，而是每一塊錢能煉出多少 token。

• 計入 PUE 後，中美最低成本地區的資料中心有效電價差距只有幾美仙。真正的差距不在電價本身，而在基建速度：中國建一條特高壓輸電線不到五年，美國一條跨州輸電線要十七年。

• 美國未來五年新增 245 GW 名義發電裝機，折算有效容量只有 28 GW。問題不是缺電，是缺「對的電」。併網排隊 2,600 GW，變壓器交期近三年。這是一場基建速度與 AI 需求之間的結構性賽跑。

Nvidia 創辦人黃仁勳在今年 GTC 大會上說了一句話：「資料中心是 AI 工廠，它把電力轉化為 token。」幾乎同一時間，OpenAI 的 Sam Altman 在 BlackRock 基建峰會上把 AI 描述為「一種公用事業，像電力和水一樣，人們會按錶計費」。電力設備巨頭 Schneider Electric 更進一步，正式提出用「tokens per watt」取代傳統的 PUE，作為衡量資料中心效率的新行業標準。

三個定義行業方向的人，同時把 token 和電力劃上等號。這不是巧合。

如果 token 真的要成為人類的基礎資源，那問題就變得非常簡單：誰能最低成本地「煉」token，誰就掌握下一個時代的定價權。而「煉」的成本，歸根究底取決於兩件事：晶片和電力。晶片的故事市場已經講了三年。這篇文章要講的是另一半：電力。

詳細分析以下資產價格技術走勢

SPX DJI NQ HSI

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XAUUSD XAGUSD XPTUSD

美股穿大位終點遠未見

未來策略如何?

第一隻未來10倍股研究

回答會員以下問題

1)請問 MOS 同埋 NTR 點睇

2)門主，想問之前提及捕捉30倍澳股的策略，是否要等下一浪才可進場？估計未來1年有機會嗎？ 金target 到7000， 今年是否沒機會見到？

3)請問能源股目標價，潛在升幅，幾時可以考慮take profit，想問XLE，HAL，OXY

4)門主您好，請問EC石油股的走勢如何？可否加倉？

5)門主，美國普遍股市跌得咁厲害，為何S&P 還沒有大跌？ 想問問你對UNH , OSCR 板塊的看法 ？謝謝

6)請問門主，ViX 由上年24 Dec 的13.47升上嚟，一般會升至多少呢？今次會否可以挑戰60呢？thanks!

7)請問門主對天然氣既睇法， FCG可現價入 謝謝🙏🏻

引發私募信貸贖回潮三大原因．危機最終會如何發展？

募信貸市場兩萬億美元規模，正面對三重夾擊：AI 顛覆 SaaS 借款人現金流、伊朗戰爭封鎖霍爾木茲令滯脹斷絕減息空間、GCC主權基金因油收中斷而撤走邊際資本。

私募信貸在過去十年的崛起，建立在一個完美的假設組合之上：利率持續低迷、科技公司繼續增長、中東主權資金持續流入、散戶投資者不會在同一時間要求贖回。

任何一個假設失效，遊戲就開始吃力；2026年，四個假設同時崩潰。

Apollo Debt Solutions、Blackstone BCRED、Blue Owl 等大型 BDC 先後啟動贖回限制，Payment-in-Kind 公仔紙掩蓋的壞賬正浮面，回收率已跌至歷史低位 36%。這場危機會否演變成另一次次按風暴，取決於霍爾木茲何時重開、SaaS 違約潮有多深。

當年雷曼迷債、accumulator、ELN，全部都係同你推銷高息；其實今次係重複出現嘅故事。

或者有人認為加強監管就是解決方法。但借錢，從來都係寬鬆監管；古代不准你收利息，係違反律法、違反聖經、違反可蘭經，但仍然有人做，只係換個名。

目前最壞情況，不是某幾間基金倒閉，而是私募信貸基金和銀行之間的連鎖反應：基金資產縮水、銀行削減 NAV 貸款額度、基金被逼賤賣優質資產、NAV 進一步下跌⋯⋯...

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日期：2026 年 3 月 13 日　作者：Kila

【超級懶人包】

• Tesla 市值 $1.47 萬億，但 BofA 的分拆估值顯示核心汽車業務僅佔 12%。剩下的 88% 建立在 FSD/Robotaxi 和 Optimus 機械人這兩個尚未產生規模收入的業務之上。市場給 Tesla 的定價幾乎完全是一張「物理 AI」的彩票，而這張彩票需要汽車業務的現金流來續命。

• Tesla 2025 全年汽車收入同比跌 10%，交付量跌 9%，是上市以來首次年度收入下降。營運利潤率從 2022 年的 16.8% 跌至 2025 年的 4.6%。同一時間，2026 年資本開支將超過 $200 億，研發另計 $64 億，合計接近 $270 億。Goldman Sachs 預計全年負自由現金流約 $52 億。

• 歐洲銷量 2025 年暴跌 28%，但 2026 年 2 月出現分裂訊號：南歐和西歐在復甦（法國 +55%、德國 +59%），北歐繼續跌（英國 -37%、荷蘭 -45%）。南韓成為意外亮點，2025 年銷量翻倍至近 6 萬台。

• FSD 累計里程已達 84 億英里，2026 年頭 50 天就跑了 10 億英里。Tesla Semi 3 月開始量產，滿產能年收入潛力 $130-145 億。能源業務 $128 億收入、30%+ 毛利率。這些業務正在為汽車利潤的萎縮提供緩衝，但時間窗口不是無限的。

Mar 18, 2026

【超級懶人包】

• 比亞迪每台車比 Tesla 便宜約 $4,700，但政府補貼只貢獻了 $292（6%）。真正的護城河是垂直整合和規模分攤。歐盟的反補貼關稅只能消除不到一成的成本差距。

• 中國國內 NEV 滲透率突破 60%，但增速從 42% 降到 13%。129 個品牌爭一塊不再快速膨脹的蛋糕，行業平均利潤率 3.9%，近四分之三車型虧本。分析師預計到 2030 年只有約 15 個品牌能保持盈利。

• 2025 年中國 NEV 出口 343 萬台（+70%），比亞迪 2 月海外銷量首次超越國內。匈牙利、巴西、土耳其的本地工廠正在系統性繞過關稅壁壘。

• 比亞迪的第二代刀片電池和 1,500kW 閃充是硬件層面的突破，但電動車下半場要鬥的是智能。比亞迪的自動駕駛被行業專家排在「第二梯隊」，高階算法依賴外部供應商而非自研。垂直整合在硬件時代是護城河，在軟件時代可能是枷鎖。

核心結論：市場分歧不在產品，而在世界觀

Mar 17, 2026

投資要點

我們認為，黃仁勳今次 GTC 傳遞的，不是一輪普通產品更新，而是對 AI 需求曲線的重新定義。市場主流仍以「training 放緩＝AI 進入成熟期」理解 NVIDIA；但黃仁勳的框架是：training 放緩之後，inference 接力爆發，agentic AI 再接力，physical AI 最後接力，形成多重 S 曲線疊加。 Reuters 對 GTC 2026 的報道亦指出，NVIDIA 今次的核心押注是 inference，並提出到 2027 年底前至少 1 兆美元 revenue opportunity 的說法。

《財富閒談》260317：無人機比較KTOS 和AVAV，個股閒談：PLTR，DJX，BR

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詳細分析以下資產價格技術走勢

SPX DJI NQ HSI

US10Y US02Y DXY

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油價長期三位數未來有新高

黃金白銀股市或面臨較大調整

未來策略如何?

回答會員以下問題

1)睇返Larry Williams 對2026個major cycle projection，暫時睇幅圖都幾貼市場，如果3月中尾段上升真係返，請問門主係咪都睇4月打後到5月尾會有個大調整？

2)門主請問對PL有冇基本面研究？ 因為佢高位三角收窄緊，等緊爆邊甘樣，思考落唔落注😊

3)由於下個月的通脹數據才可能開始反映潘價暴漲的影響，基本面上會否金銀繼續乏力？

4)請問如果三月或四月股市大跌、有乜嘢撈底嘅好對象？同埋用乜嘢方法、工具去撈底？

5)PLTR 點分析📈？是否值得識於微時呢？

6)睇返以前如果炒Recession金銀大多數都係跟油價一齊下跌。即是如果今次炒recession要等油價見頂大跌插到咁上下，美元升到見頂，金銀才可以跌到見底？例如08雷曼果次咁。 到金銀開始下一輪上升趨勢應該係市場開始炒滯脹/負實質利率？都係呢半年內會發生所以金銀係今年7-8月會有高位？

美國國防部長Hegseth在週五記者會上稱「毋須擔心」霍爾木茲海峽，聲稱伊朗導彈能力已削90%、無人機降95%。但專家對此表示質疑。實際數據顯示3月6日至12日每日僅個位數船隻通過海峽，且幾乎全為中國和伊朗船隻，沒有油輪。

來源：Al Jazeera | YouTube

Brent原油週五收報$103.14/桶（+2.7%），為兩週以來最高。伊朗新最高領袖誓言繼續封鎖霍爾木茲海峽，油價本週累升逾8%。美股三大指數連跌三週，S&P 500跌0.61%收6,632，Nasdaq跌0.93%，均創年內最低收市水平。

來源：WSJ | CNBC | Investopedia

台灣搖滾天團五月天原定3月24日啟德體育園開場演唱會被取消，改於3月29日加場。消委會已收到174宗投訴，海關亦介入調查售票安排。主辦方宣佈3月24日免費開放40分鐘彩排予原持票觀眾，並於7-10天內完成退款。

來源：RTHK | SCMP

廉政公署與證監會聯合拘捕8人，搜查逾十處所，調查兩間券商及一間對沖基金涉嫌內幕交易及賄賂。港鐵2025年純利跌6.9%至146.8億元。天文台預告今晚季候風襲港，氣溫急降8度。洗黑錢集團涉47億元被搗破。

來源：RTHK | The Standard

彭博調查顯示，中國今年首兩月零售銷售按年料僅升2.1%，為疫情外有紀錄以來最差開局。2月新增人民幣貸款降至9,000億元，遠低於市場預期。紐約時報評論指中國長期承諾的消費轉型仍是「海市蜃樓」。

來源：Bloomberg | Reuters | NYT

美國能源部長Wright承認海軍「目前未準備好」護送油輪通過霍爾木茲海峽，最快月底才能啟動護航。伊朗攻擊範圍擴大至伊拉克水域，兩艘油輪在巴士拉附近遭襲起火，1人死亡、51人獲救，伊拉克已暫停所有油港運作。

來源：Al Jazeera | The War Zone

美國商務部今日公佈1月核心PCE物價指數按年升2.8%，略低於市場預期的3.1%。然而該數據未反映伊朗戰事後的油價飆升。Brent原油從$100.46回落至約$99/桶，受美國允許購買被制裁俄羅斯海上原油提振。美股期貨微升，但三大指數本週仍錄得跌幅。

來源：BEA | Trading Economics | WSJ

Post in Patreon by 小god — 8:18 AM Mar 13, 2026

📉 散戶投資失敗十大原因（Evidence-Based）

文字專欄:《最正分析TM說》 EP 26 油田受襲、霍爾木茲海峽封鎖-伊朗或變為淨石油進口國

作者：Terry McKinney（YouTube 和 Rumble 頻道《TM說》主持），林匡正（YouTube 節目《最正分析》主持）

伊朗既是原油出口國，同時也是汽油、柴油及航空燃油等精煉石油產品的淨進口國，因其國內煉油能力早在戰爭爆發前便已不足。如今煉油設施持續遭受空襲，伊朗的精煉燃料產能將進一步萎縮。

面對中東戰事推高油價，中國已指示國有煉油廠暫停柴油及汽油出口，確保國內能源供應安全。兩會確認2026年GDP增長目標為4.5%-5%，為1991年以來最低。副總理丁薛祥敦促港澳把握「十五五」機遇。

來源：Al Jazeera ｜ CNBC

香港證監會聯同廉政公署對多間券商及對沖基金展開內幕交易及貪污調查。另外，港鐵純利跌6.9%至HK$146.8億，受內地及海外項目貢獻下降影響。特首李家超承諾配合國家「十五五」規劃，把握發展機遇。

來源：Reuters ｜ SCMP

國泰航空宣佈3月18日起燃油附加費倍增，長途航線附加費由HK$569升至HK$1,164（+105%）。同日太古集團以每股HK$11.74配售1.53億股國泰股份，套現HK$18億，持股降至45.12%。國泰股價跌近5%，太古股價則急升逾5%。

來源：The Star/AFP ｜ SCMP

油價飆升令聯儲局降息預期大幅降溫。高盛已將首次降息預測從6月推遲至9月，市場對下週（3月17-18日）FOMC會議按兵不動的預期接近100%。核心PCE通脹料升至3.1%，進一步遠離聯儲局2%目標。

來源：CNBC ｜ Reuters

美股3月12日遭遇伊朗戰事以來最大跌幅。道指跌739點（-1.56%）至46,678，標普500跌1.52%至6,673，納指跌1.78%至22,312。Brent原油收報$100.46/桶（+9.3%），WTI報$95.73（+10.6%）。恒生指數跌0.84%至25,630。僅能源和清潔能源板塊逆市上升。

來源：CNBC ｜ FRED ｜ Trading Economics

Switchblade 打贏了戰場，但打贏了華爾街嗎？美國軍用無人機產業全景

日期：2026年3月11日 作者：Kila

【超級懶人包】

• 五角大樓 FY2026 首次為自主系統設立獨立預算線，金額 $134 億，其中空中無人機佔 $94 億。反無人機系統預算 $31 億，按年增長 43%。NDAA 第 1709 條全面禁止外國製 UAS，為美國本土廠商創造了近 $10 億的市場真空。結構性需求毋庸置疑。

• 但「預算撥款」不等於「季度收入」。Replicator 計劃目標部署「數千套」，實際交付僅「數百套」。產業龍頭 AeroVironment 連續四季 EPS miss（幅度 6% 至 58%），管理層每季都歸咎於政府撥款延遲和訂單右移。五角大樓的採購機器把需求轉化為收入的速度，遠比股價假設的要慢。

• AVAV 的產品組合（Switchblade 巡飛彈藥、Titan 反無人機系統、JUMP 20 偵察無人機）在戰場驗證度和訂單深度上無人能及，年度 bookings 達 $46 億。但 $41 億全股收購 BlueHalo 導致股本膨脹 77.5%、GAAP 毛利率從 38%-43% 壓縮至 21%-24%、九個月自由現金流約 $(2.2) 億。核心無人機業務健康，整合噪音正在掩蓋真實實力。

• Anduril 正以 $600 億以上估值籌備 IPO，毛利率 40%-45%，收入連年翻倍。上市後將成為板塊內所有公司的直接估值參照物。AVAV 的 40x forward EV/EBITDA、KTOS 的 98x，在 Anduril 旁邊是否還站得住腳，是每一位持有者必須提前思考的問題。

SCAR合約終止引爆商譽減值，但自主系統有機增長38%揭示真正底牌

日期：2026年3月11日　作者：Kila

中國全國兩會閉幕，國務院總理李強宣佈2026年經濟增長目標下調至4.5%-5%，為1991年以來最低。李強坦言面臨罕見「外部衝擊」，包括美國關稅戰及伊朗石油巨變。高盛指科技與安全成為政策核心主線。

來源：HK01 ｜ Yahoo財經 ｜ BBC中文

國泰航空公佈2025年全年純利上升9.5%，受惠於客量增長及貨運需求強勁。惟旗下香港快運錄得虧損近10億港元。運輸界議員指，中東戰事推高航運成本20-30%。另外，香港正草擬「十五五」區域發展藍圖。

來源：RTHK ｜ The Standard

美股方面（3月11日收市），S&P 500報6,781（-0.21%），Nasdaq 22,697（+0.01%），道指受油價攀升拖累跌至年內新低。韓國KOSPI曾單日暴跌逾12%，為數十年最差表現。恒生指數報25,719（-1.5%）。黃金跌至$5,148，比特幣約$70,000。

來源：WSJ ｜ Yahoo Finance ｜ Trading Economics

特朗普暗示伊朗戰事可能迅速結束，市場聞訊一度反彈。同時，財長Bessent宣佈15%全球關稅將於近期實施，但稱關稅水平料回歸最高院裁決前水平。此前美國最高法院已裁定總統緊急關稅權違憲，貿易政策不確定性仍存。

來源：CNBC ｜ TowneBank

伊朗對波斯灣商船發動攻擊，並警告全球應準備迎接每桶$200的油價。至少六艘船隻在波斯灣和霍爾木茲海峽遭到攻擊。國際能源署（IEA）宣佈啟動史上最大規模戰略石油儲備釋放，以應對中東戰事對全球能源市場的衝擊。WTI原油單日急升近9%至$95。

來源：RTHK ｜ CME Group ｜ Euronews

日期：2026年3月3日 作者：Kila

【超級懶人包】

• 推論晶片市場正在從 Nvidia 單極壟斷走向五大勢力競爭的格局。Nvidia 仍是訓練之王，但它最強大的護城河 CUDA 正在編譯器、框架和部署三個層面同時被侵蝕。Google TPU 是目前唯一經過十年、七代迭代的商業化大規模 ASIC，功耗僅為同級 GPU 的 40% 到 50%。AMD 硬體已追平 Nvidia 但軟體是致命瓶頸。各雲端巨頭的自研 ASIC（Trainium、Maia、MTIA）各有側重但尚未達到 Google 的規模。Cerebras 和 Groq 等新創證明了極端專用化路線的可行性。

• Nvidia Blackwell 架構 GB200 NVL72 機架訂單據供應鏈數據從最高 8 萬櫃修正至 3.5 萬櫃以內，因客戶抗拒被全端綁定。TPU v7 (Ironwood) 單晶片峰值算力 4,614 TFLOPS，最大集群 9,216 顆、總算力 42.5 EFLOPS。OpenAI 的 Triton 編譯器已達 CUDA 76% 到 82% 性能。Samsung 已通過 Nvidia HBM4 品質認證並計劃量產，全球 HBM 供應格局正在重塑。

• TSMC 3nm 月產能上限約 14 到 14.5 萬片晶圓，Apple、Nvidia、Google/Broadcom、AMD 四方爭奪。HBM 全球短缺已波及消費電子。無論推論晶片市場誰勝出，上游的先進封裝和記憶體才是真正的咽喉。

日期：2026年3月3日 作者：Kila

【超級懶人包】

• Nvidia 幾乎獨佔了整個 AI 產業鏈的利潤：數據中心季度收入 $623 億，毛利率 75%，市值超過 $3 萬億。但它最大的客戶們正在集體反抗。Anthropic 簽下 Google 史上最大 TPU 訂單（高達 100 萬顆），Meta 在向 Nvidia 下單一週後就向 AMD 和 Google 各簽數十億美元訂單，OpenAI 首次用非 GPU 晶片（Cerebras）跑主力模型推論，甚至 Nvidia 自己也花了 $200 億收購推論晶片公司 Groq。這些動作指向一個結論：AI 產業正從「訓練軍備競賽」轉入「推論成本戰爭」，而在推論這個佔未來 75% 到 80% 算力的戰場上，通用 GPU 不再是唯一選項，甚至不一定是最佳選項。

• 預訓練是一次性資本開支，推論是永續營運開支，兩者成本比可達 1:77。Google TPU 在大規模推論下 TCO 比 H100 低 44% 到 56%。摩根大通預計 Google 2027 年將部署 600 到 700 萬顆 TPU。高盛預測 2027 年非 GPU 晶片在 AI 伺服器的出貨佔比將從 36% 升至 45%。

• TSMC 3nm 產能上限約每月 14 到 14.5 萬片晶圓，四大陣營搶奪。即使 ASIC 性價比完勝，產能瓶頸也會限制其取代 GPU 的速度。

美伊戰爭開打 油價目標多少

黃金白銀什麼時候出方向

暗處的風險有那些

回答會員以下問題

1)門主，想請教 X上見到買標普long put 的人很多 (講Put delta is now the most negative it has been in history. Far more negative than 2020），是否解讀為股市要先反彈？還是我們不理會，只看技術支持位有無穿就算？thanks!

2)請教門主，如銀價跌到70或極限水平57-60， 你認為7-9月到期嘅long call 能否recover 及到達原先諗嘅位置？謝謝🙏🏻

3)門主，銀價跌穿78-79。是否應該要減倉，等到到60以下先買返？ 我底倉係35蚊紙銀冇槓桿

4)請問門主點睇KEX, KNOP & FRO? 三隻都係油輪股，順位都係KEX>KNOP>FRO。順便想睇下自己睇圖能力🙏🏻

5)想問門主認為今次伊朗事件，會唔會令油價持續上升至100以上？ (買左uco long call，200326 $23& 170726 $27是否可以穩陣坐到尾) 另想問，門主睇好天然氣嗎？

6)我都想知道邊個位買long put，為個倉做下對沖會比較好？到時如果門主做既話，可唔分享一下？不是投資建議，純學術交流

7)門主，請問澳股有冇等同AGQ的股票，另外BHP可以作為長綫投資嗎？乜嘢價位可以入貨🙏

8)請問門主為何選UUUU做long call? 另外建議有什麼股可以對標油價呢？

9)門主，之前提及睇好小型礦公司手上項目嘅升值潛力。啱啱MFS爆煲，如果private credit陸續爆煲，短期係咪應該focus返係現金流較強嘅公司？謝謝🙏🏻

10)門主，有冇硏究 VIX 同金銀走勢？是同步定有領先指標？ 謝謝你

11)最近金銀礦股表現差於金銀價，油股也是差於油價，是否買call也是買金銀油call比較好？

攸關港人權益！英國BNO準備大改 衝擊在英港人！為何工黨左翼都轉右收緊政策？《蕭若元：蕭氏新聞台》2026-03-06

You're fired！特朗普痛斬愛將 國土安全部長諾姆 政壇大震盪！三大罪狀令關鍵政策被他搞到危危乎！《蕭若元：蕭氏新聞台》2026-03-06

文字專欄:《最正分析TM說》 EP 25 伊朗的反對勢力及從CIA策動庫爾德武裝分子談伊朗神權政府或面對的地面戰

作者：Terry McKinney（YouTube 和 Rumble 頻道《TM說》主持），林匡正（YouTube 節目《最正分析》主持）

伊朗最高領袖（又稱「大阿亞圖拉」［Ayatollah］，回教什葉派的宗教領袖）哈梅內伊已逝世，該國多位高層領導人也相繼被殺。雖然哈梅內伊政權雖已垮台，舊有的神權領導模式亦於懸崖邊沿，這套架構目前至少仍在短期內維持運作。同時，由於多股勢力正在角力，預測這種多體相互運動的長遠後續發展就相對困難得多了。暫時，掌握最大權力且最有可能繼任的勢力正呼籲任命新的最高領袖。

文字專欄:《最正分析TM說》 EP 24 伊朗政權動用外國伊斯蘭民兵與恐怖組織鎮壓無辜抗議者

作者：Terry McKinney（YouTube 和 Rumble 頻道《TM說》主持），林匡正（YouTube 節目《最正分析》主持）

美國以色列軍事行動打擊伊朗神權政府，根據美國國務卿盧比奧的說話，盼望為伊朗人民創造條件去決定自己的將來，包括脫離無止境的打壓。

伊朗除了自身的伊斯蘭革命衛隊和隸屬當中巴斯基民兵，惡名於打反對聲音，伊朗什葉派伊斯蘭政權還長期資助中東各地的伊斯蘭激進組織，成為中東地區的主要不穩定因素。除了在海外訓練、資助並指揮武裝組織外，德黑蘭當局更定期邀請外國民兵進入伊朗協助鎮壓國內動盪，包括自 2025 年 12 月 28 日爆發至2026年1月仍持續的抗議活動。

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回答會員以下問題

1)門主：請分析一下DXYZ啦，唔該

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6)請問門主中東的戰事的發展會如何影響金融市場？

7)門主，請教財爺動用大筆外𣿬基金，會唔會預視阿爺已經唔care港元獨立地位同聯繫𣾀率？ 如用港紙買gold token係咪已經將港元risk mitigate 咗？ 因為現時港元，美元，美股都放香港（冇離岸），睇唔清一旦港元脫勾風險如何，想指教

文字專欄:《最正分析TM說》 EP 23 美最高法院推翻特朗普關稅令——後續將如何發展與 1974 年貿易法案如何賦予特朗普徵稅權

作者：Terry McKinney（YouTube 和 Rumble 頻道《TM說》主持），林匡正（YouTube 節目《最正分析》主持）

最高法院上週五以 6 比 3 的裁決推翻特朗普總統的廣泛關稅政策，認定《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，英文簡稱 IEEPA）未賦予總統徵收關稅的權力。此結果在部份 MAGA 陣營人士眼中並不意外。早在案件進入司法程序前，關稅支持者便意識到，運用《國際緊急經濟權力法》徵收關稅的創舉可能存在法律漏洞。最高法院口頭辯論期間，多位大法官對特朗普政府聲稱的關稅權限明顯感到不當。

日期：2026年2月24日 作者：Kila

【超級懶人包】

• OpenAI 以 2027 年預估收入的約 14 倍獲得 $8,300 億估值。Alphabet 目前市值 $3.77 萬億，對應 2027 年預估收入約 7 倍。同一個 AI 賽道，倍數差距仍然接近 2:1。如果把 Google 的 AI 資產逐項拆解，合理估值區間在 $9,000 億到 $1.5 萬億之間。這意味着市場給予 Google 傳統業務的隱含估值約 $2.3 萬億到 $2.9 萬億，表面上看不算離譜，但考慮到 Google Search 一年收入超過 $2,000 億且仍在加速增長，再加上 YouTube、Android 等現金牛，這個定價仍然偏保守。

• Google Cloud Q4 收入同比增長 48%，營運利潤率從 17.5% 一年內擴張至 30.1%。Waymo 獨立估值 $1,260 億。Alphabet Forward P/E 僅 26.9 倍，對於一間收入增長 17% 且加速中的公司而言，這個倍數並不反映其 AI 潛力。

• 四大超級雲端廠 2026 年資本開支合計 $6,200 億，已超過自由現金流總和。折舊「定時炸彈」正在倒數。